附件：阿里巴巴2023財年Q1財報

北京時間8月4日下午，阿里巴巴公布超預期的2023財年Q1財報。

財報顯示，阿里巴巴第一季度營收2055.6億元，同比基本持平，預估2039.7億元。調(diào)整后凈利潤302.5億元，同比下降30%；調(diào)整后每ADS收益11.73元。

公司管理層對上季度財務總結(jié)及未來展望如下：

上個季度我們與大家分享了集團的一些關(guān)鍵經(jīng)營原則和財務目標，具體包括聚焦高質(zhì)量增長，提升經(jīng)營效率，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，保持強勁的現(xiàn)金流和凈現(xiàn)金水平。本季度我們在實現(xiàn)上述目標方面取得了積極進展，多項業(yè)務均實現(xiàn)同比虧損收窄。

本季度我們產(chǎn)生了33億美元的自由現(xiàn)金流，集團目前擁有508億美元的凈現(xiàn)金頭寸，這使得我們擁有良好的財務靈活性，進一步推動業(yè)務增長，并為股東帶來更好的回報。

盡管我們看到集團的中國消費業(yè)務在7月份呈現(xiàn)出需求的逐步復蘇，但是我們認為仍然存在諸多風險和不確定性，原因是中國宏觀經(jīng)濟活動放緩。面對這些挑戰(zhàn)，在高度不確定的環(huán)境中，我們將繼續(xù)推動三大核心戰(zhàn)略聚焦高質(zhì)量增長，這一點之前也有所闡述。同時我們將圍繞集團的主要業(yè)務板塊，持續(xù)提升經(jīng)營效率，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，打造長期能力。

財報發(fā)布后，阿里巴巴集團董事局主席、CEO張勇，執(zhí)行副董事長蔡崇信及CFO徐宏出席了隨后召開的電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。

以下為本次電話會問答速記：

消費意愿還在恢復中，看到商家經(jīng)營意愿更強，7月繼續(xù)恢復

Q1：6月恢復的跡象，GMV和CMR的近期情況和下半年展望？管理層如何看待消費市場中長期增長和電商格局？（高盛）

張勇：最近消費趨勢，從平臺看到，6月開始恢復。隨著供應鏈恢復，特別是物流網(wǎng)絡(luò)正常化，基礎(chǔ)設(shè)施能力已經(jīng)恢復。從消費來講我們在618這個季節(jié)（6月）取得了正增長，7月這個趨勢繼續(xù)，表現(xiàn)上7月比6月還會改善一些。

從消費心理和預期來看走勢，除了看整個GDP和社零增長以外，我們也非常關(guān)注消費支出占可支配收入的占比。2022年上半年這個數(shù)字是64%，2021年是69%，有明顯下降，城鎮(zhèn)收支比下降比農(nóng)村更大。這是消費者預期下正常的反應，消費整體在恢復過程中，但是消費意愿恢復還有一個過程。

對于我們的這個中國零售平臺來講，消費變化趨勢和商家投入的意愿度歷來是非常正向的，特別在這個經(jīng)濟困難的時候，商家經(jīng)營意愿更強，希望做更多的銷售受到更多消費者青睞，越是這樣越希望能通過數(shù)字化平臺獲得更好的結(jié)果。

持續(xù)優(yōu)化成本控制，工作重點從拉新轉(zhuǎn)向運營

Q2：第一個問題關(guān)于公司的成本控制，公司EBITA有不錯的改善，怎么看待中國商業(yè)EBITA和整體EBITA？未來幾個季度的趨勢如何，是不是在未來1-2個季度正增長？1P（自營業(yè)務）收入做的非常好，可否分享一下自營業(yè)務未來的發(fā)展，以及利潤率？（杰弗瑞）

徐宏：關(guān)于成本控制，我們在上個季度的財報會上也講過，我們十分關(guān)注成本優(yōu)化和控制，在這個過程當中，我們制定了很多的策略來做成本優(yōu)化控制，對于不同的業(yè)務也都有不同的策略來執(zhí)行，?這個季度里，整個的成本優(yōu)化我們還是得到了比較好的一個結(jié)果。?

在接下來的季度，成本優(yōu)化控制方案會繼續(xù)執(zhí)行，聚焦成本優(yōu)化和提高效率等各方面，在接下來的幾個季度我們會堅定落實成本的執(zhí)行。我們在財務上有很大的靈活性，在成本優(yōu)化和投入平衡，我們在技術(shù)領(lǐng)域會堅定投入，基礎(chǔ)能力建設(shè)還是會投入，以實現(xiàn)更長期的，可持久的發(fā)展。?

EBITA及攤銷前利潤率的問題，我們做效率提升和成本優(yōu)化的過程當中，很自然的最終會會反映在稅息及攤銷前利潤率上。我們也相信，?對于高質(zhì)量和高效率增長的堅持，最終還是會推動稅息及攤銷前利潤率的提升。?

張勇：我補充一下關(guān)于成本優(yōu)化和利潤率的問題。?我想強調(diào)的是，對阿里來講，成本優(yōu)化不是財務視角的工作，是跟我們對環(huán)境的判斷和戰(zhàn)略取舍有關(guān)系的。上個季度和這個季度都有講到，追求高質(zhì)量發(fā)展是我們一貫的經(jīng)營方針，我們追求服務好高質(zhì)量用戶，建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施進行高質(zhì)量創(chuàng)新，這是我們業(yè)務增長并且獲得可持續(xù)更好財務成果的基礎(chǔ)，所以我們一直堅持這樣做。

新的財年以來，消費側(cè)根據(jù)宏觀環(huán)境，尤其是在我們?nèi)ツ晖瓿?0億活躍消費者里程碑下。我們今后工作重點從絕對的用戶數(shù)規(guī)模增加，轉(zhuǎn)移到能夠服務好現(xiàn)有用戶——其實我們10億消費者?覆蓋了?中國幾乎所有的活躍消費者??——能夠服務好這些消費者，做好他們分層分類的運營，提升每一層用戶的?錢包份額??。工作重點的變化對于整體的效率優(yōu)化，對于利潤率提升都有很大的幫助。?

我們今天已經(jīng)建立了服務不同用戶的消費矩陣，在這個消費矩陣上提供不同的價值點，能很好分類滿足用戶需求。可以說前兩年投入有階段性成果，讓我們有空間服務好不同用戶層次錢包份額，同時展現(xiàn)更好的財務效率。

回答第二個問題，對阿里來講，1P和3P消費者哪個更滿意就選擇哪個模式，這是我們的經(jīng)營思想。盡管我們做一部分1P業(yè)務，但我們重新定義了1P業(yè)務。我們不希望成為供應商，成為品牌和消費的一堵墻，我們希望盡管我們在品牌商采購，通過1P模式銷售給消費者。最后品牌商運營效果跟3P是一樣的，同樣有數(shù)據(jù)分享，消費者洞察，也因為1P能提高運營效率，提升供應鏈效率和物流體驗。當然，我們更不會用1P打著消費者零售的旗號做批發(fā)業(yè)務。

消費者心智是阿里最寶貴的財富，差異化的app矩陣服務不同用戶

Q3：關(guān)于降本增效，背后的底層商業(yè)邏輯，從變現(xiàn)的角度是否有其它看法？是不是某些行業(yè)數(shù)字化慢于預期？戰(zhàn)略目標有調(diào)整？第二個問題：這個季度核心降本增效落地的措施？未來接下來幾個季度怎么做？對于集團還處在虧損項目，管理層是怎么思考短期財務和長期增長的平衡點？（JP摩根）

張勇：從戰(zhàn)略上來考慮，我們已經(jīng)初步形成了消費矩陣，有豐富完整的旗艦淘寶、服務性價比的淘特、社區(qū)團購的淘菜菜還有盒馬、閑魚，都有非常清晰的用戶定位。

底層邏輯是，消費者心智是阿里最寶貴的財富，意味著不需要花錢用戶就會回來。尤其在整體消費意愿弱的時候，消費者會不會自己回來，是不是“自來水”，是不是帶著消費意愿的訪問和瀏覽。即使在這個季度比較困難的時間，我們網(wǎng)上用戶的DAU（日活）和page view（訪問量）還是相對穩(wěn)定的，說明用戶在回來就是找消費相關(guān)信息，這是我們最寶貴的東西。我們在策略上，有10億用戶基礎(chǔ)后，又有差異化的app矩陣，可以服務不同價值用戶以后，這是我們做調(diào)整在中國零售商業(yè)能取得效果的基礎(chǔ)。

剛才說的比較適用于廣域網(wǎng)，就是全國范圍的平臺。這個季度在幾個局域網(wǎng)內(nèi)，就是跟location-place（本地化）相關(guān)的市場或服務平臺，因為有了更聚焦的城市策略、地區(qū)策略，包括像淘菜菜、盒馬、餓了么，局域網(wǎng)核心是獲得局域網(wǎng)內(nèi)的規(guī)模經(jīng)濟效益，通過規(guī)模經(jīng)濟降成本。看全部市場的總量沒有意義，看特定城市有沒有達成規(guī)模經(jīng)濟，這樣才能形成立體的視角。在這個戰(zhàn)略指導下，進行城市選擇，資源配置，這個季度看到好的結(jié)果。在這樣的宏觀環(huán)境下，降本增效不是孤立的財務措施，我們在該投入的地方還是會堅定投入，需要加強的部分還是會繼續(xù)加強，包括在基礎(chǔ)能力的建設(shè)上，服務客戶能力的建設(shè)上，物流體驗上我們還會繼續(xù)加強，這樣對我們長期的價值有更好的作用。

云業(yè)務有結(jié)構(gòu)性機會，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是下一增長點

Q4：本季度云業(yè)務增速疲軟，想了解下半年云收入增長如何，下半年怎么看？（大和證券）

張勇：要看宏觀大局加以理解，IT支出占GDP百分比，中國遠低于美國，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是大趨勢，各行各業(yè)都需要轉(zhuǎn)型升級，云的機會不是周期性的機會而是結(jié)構(gòu)性的機會，我們把云定做核心的戰(zhàn)略。

回顧前幾年云業(yè)務快速增長的背景，互聯(lián)網(wǎng)本身是數(shù)字化公司需要大數(shù)據(jù)分析，需要很多算力，這個給了我們機會把技術(shù)變成業(yè)務，讓阿里變成領(lǐng)先的公司。下一個增長點是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，每個公司都會變成數(shù)字化公司，云業(yè)務中非互聯(lián)網(wǎng)公司占比不斷提升，這個季度同比增加5%，未來還將針對不同垂直行業(yè)，推出不同應用，捕捉機會。

當然，有一點必須要說的，云的增長離不開經(jīng)濟的增長，企業(yè)是經(jīng)濟的微觀細胞，經(jīng)濟增長企業(yè)才會愿意投入，這個跟大環(huán)境的前景有關(guān)系，所以我們要抓住朝陽行業(yè)有未來的行業(yè)，抓住跑贏大盤產(chǎn)業(yè)的機會。

阿里適應短視頻時代，持續(xù)使用新技術(shù)滿足消費者需求

Q5：在過去幾年，用戶習慣出現(xiàn)變化，越來越多的用戶將時間沉淀在短視頻上。請管理層判斷，外部變化對電商的影響，我們判斷現(xiàn)在是快速上升時期還是成熟階段，站在公司角度甚至跳出公司視角，應對用戶和商戶習慣變化，會做哪些戰(zhàn)略調(diào)整？哪些是我們不會做的。（中金）

張勇：短視頻是一種產(chǎn)品表現(xiàn)方式，電商是一個產(chǎn)業(yè)，電商用短視頻是現(xiàn)實，短視頻也不是什么新的技術(shù)。我補充一個信息，今天在阿里手機淘寶平臺上，超過一半商品是用短視頻來表達的，5年前主要是圖片和文字。

我們討論的不是短視頻和電商之間的問題而是娛樂和電商問題，阿里巴巴最寶貴的財富是用戶的mind share，用戶消費得來我們這里。很多時候消費就是娛樂的一部分，阿里專注于做好娛樂中消費這個子品類，我們認為這個品類足夠大，所以我們專注于這個品類。

我們由最早的無線化、個性化、直播到短視頻，我相信短視頻不是最后一個技術(shù)。新技術(shù)會改變消費者體驗，也會改變消費以外的別的娛樂體驗，平臺要有一個清晰的定位，它要服務于用戶的什么需求，什么是主食什么是甜點，這是最核心的定位問題。

今年招聘近6000名應屆生，在消費、云計算與海外市場捕捉新機會

Q6：阿里巴巴現(xiàn)在面臨最大的挑戰(zhàn)和障礙是什么？關(guān)于人才保留的策略？還有哪些領(lǐng)域是還沒有投資但是有興趣的？（花旗）

A：阿里現(xiàn)在的挑戰(zhàn)，作為社會微觀細胞，阿里走到今天是因為中國高速發(fā)展成就的，我們希望在未來階段中國越來越好，發(fā)展越來越好，對美好生活愿望才會變強，大環(huán)境是生存基礎(chǔ)。作為微觀一份子，能為服務中小企業(yè)把技術(shù)和商業(yè)和社會發(fā)展更好的結(jié)合起來，做我們的貢獻，我們會一直這樣做。

其中關(guān)于人才，阿里所有為客戶服務的基礎(chǔ)都來源于人，我們對人才的渴望和投入是一如既往的堅持。現(xiàn)在正好是8月，新一年大學生走向社會，我們看到宏觀情況不確定性，我們今年有接近6000名應屆生在阿里，絕大多數(shù)上崗了，既為社會做出貢獻，也是阿里的需要。作為一家年輕又有一定歷史的公司的新陳代謝，用不斷的人才推動事業(yè)，才能有不斷的創(chuàng)新。

新的技術(shù)新的產(chǎn)業(yè)層出不窮，我們還是要站在阿里核心戰(zhàn)略視角看待新的技術(shù)新的產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)。新能源是巨大的產(chǎn)業(yè)機會，我們首先從云計算角度考慮機會，這樣的朝陽行業(yè)發(fā)展站在更高起點之上，行業(yè)第一套就是全要素數(shù)字化產(chǎn)業(yè)，云計算將會發(fā)揮巨大作用。包括像自動駕駛，元宇宙這些都是圍繞物流和消費體驗，新能源圍繞云計算去尋找和產(chǎn)業(yè)共成長的機會，因為這個拓寬我們自己的賽道。

同時這個過程當中很重要一點是走向全球，兩縱一橫，兩縱是消費和云，水平看能否走向海外市場，有些是可以通過中國經(jīng)驗的積累和輸出，有些是基于海外出現(xiàn)的新的機會，站在消費和云的角度捕捉這個機會，這是我們努力的方向。