3月1日，全國首部快遞業地方性法規《浙江省快遞業促進條例》正式實施，不僅成為行業格局拐點的催化劑，同時也強化了快遞企業產業鏈議價權，行業基于政策高壓的新框架逐漸成型。

2022年第一季度是新政以來首次淡季，觀測各企業1-2月經營數據，量價齊升態勢延續，行業淡季不淡的現象值得重視。

關于行業價格戰問題，一季度以來，快遞行業釋放三個重要的政策信號：

1月7日，國家郵政局發布《快遞市場管理辦法（修訂草案）》，其中明確提出“無正當理由不得以低于成本價格提供快遞服務”。

2月25日，浙江省郵政管理局黨組書記、局長赴義烏調研，提出要進一步加強重點區域的快遞市場監督管理，持續抓好突出問題治理，維護好公平競爭市場秩序。

隨后，《浙江省快遞業促進條例》3月1日正式實施，低于成本的惡性價格戰將被定性為違法行為。展望全年，“浙江經驗”有望在全國推廣，而產糧區（廣州、深圳、潮汕地區等）有望率先完成經驗借鑒。

快遞新政對行業的影響是深遠的。短期來看，新政直接遏制了行業價格戰的可能，為快遞龍頭漲價提供了契機。長期來看，“不允許行業低于成本惡性價格戰”的新政將電商快遞的定價模式下限定性為成本加成。

從上游電商來看，2021年阿里巴巴的市場占比為52%，四年下降17%，拼多多及以抖快為代表的直播電商逐漸打破傳統的電商格局，具體來看，2020年拼多多GMV高達16676億元，同比增長65.7%；而直播電商市場規模達12379億元，同比增長197.0%。

同時反壟斷政策的加碼，使得電商企業通過注資或者補貼干預快遞市場的路徑不再可行。極兔收購百世后，快遞賽道CR5的集中度已經達到78%，快遞企業面對平臺的議價權不斷提升。

一季度是快遞行業的傳統淡季，歷史規律看，一季度單價一般是一年價格戰的起點，各企業單票收入在上年四季度旺季達到高點后，不斷下降。但2022Q1，在政策加碼與格局改善的背景下，行業淡季不淡，呈現量價齊升的態勢。

從企業單票價格來看，2022年1月各公司單票收入整體上行，其中圓通單票收入2.72元，連續六個月保持單價同比正增長；韻達單票收入2.62元，漲幅顯著且連續三個月實現單票收入同比正增長；申通單票收入2.59元，同比增速3.19%。

據跟蹤觀察，2022年2月，行業單票收入依舊保持韌性，并且2022年3月《浙江省快遞業促進條例》正式立法實施，行業單票價格水平有望延續。

業務量來看，各公司業務量增速均領先行業增速，2022年1月圓通業務量同比增長4.84%，達到13.29億票；申通業務量同比增長17.30%，達到9.89億票，業務量增速保持行業領先；韻達業務量同比增長9.09%，達到15.12億票。

受益于電商滲透率的提升及快遞小件化的趨勢，頭部企業業務量有望保持較高的增長中樞，頭部企業有望迎來超預期的Q1業績表現。

全年來看，單票價格有望維持在2021Q4水平，頭部企業的發展戰略由成本差異化轉為收入差異化，并更加注重服務質量、經營利潤與市場份額的平衡。

來源 | 國海交運許可團隊 

作者 | 快遞觀察家編輯