3月24日，圓通速遞發(fā)布2017年財報。財報顯示，圓通速遞全年營業(yè)收入199.82億元，較2016年增長18.82%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤14.43億元，較2016年增長5.16%。

從年報中，有兩個核心的要點：

1，2017年圓通全年業(yè)務完成量為50.64億件，增長13.5%，與行業(yè)增速水平（28%）還相差14.5%，市場占有率為12.6%，同比下降1.7%（2016年市場占有率為14.3%），與體量最大的中通（15.5%）距離進一步拉大，預計今年的市場占有率會被韻達超越，排在中通、韻達之后的第三位。

另外，營業(yè)收入199.82億元，總體來看2017 年度圓通經(jīng)營情況良好，較2016年增長18.82%，但這個增速也低于行業(yè)平均水平24.7%。作為曾經(jīng)中國快遞第一股，本來圓通的發(fā)展勢頭是幾家快遞里面最好的，如今卻被超越，未來的挑戰(zhàn)依然不斷。

2，2017 年度圓通單票收入較 2016 年下降約 0.08 元/票，降幅只有1.87%，與行業(yè)平均降幅相差甚遠，收入上的減少不高對于加盟商來說，讓利就很有限了。所以，在價格戰(zhàn)的快遞市場中，很難以應對價格戰(zhàn)而維持其市場份額。要知道13年至16年上半年，韻達單票收入由3.68元下降至2.29元，降幅達37.8%，超出行業(yè)平均降幅14.6%。

這也是韻達在市場占有率不斷增長，而圓通不斷下降的原因之一。

成本上，在業(yè)務量上漲帶來的規(guī)模效應以及電子面單的滲透率大幅提高下，成本不降反而增，可以推測圓通成本管控措施效果不大，比如精簡轉(zhuǎn)運中心、優(yōu)化路由提高了裝載率等。

可以看出，成本管控對于圓通來說是2018年必須狠下功夫去做的事情。

那么，圓通通過以下的舉措，能否實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)？

1）基礎(chǔ)穩(wěn)定

2017 年度圓通經(jīng)營情況良好，并保持持續(xù)增長，全年業(yè)務完成量為 50.64 億件，營業(yè)收入達到 199.82 億元，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為 14.43 億元。

雖然2017年圓通營收和件量增速低于行業(yè)平均水平，但總體來看，市場規(guī)模繼續(xù)位居行業(yè)前列。

截至 2017 年底，公司在全國范圍內(nèi)擁有自營樞紐轉(zhuǎn)運中心 64 個，較 2016 年底增加 2 個。并逐步增加自有干線運輸車輛，完善全國干線汽運體系。

截至 2017 年底，公司擁有加盟商 3,000 家，快遞服務網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國31 個省、自治區(qū)和直轄市，地級以上城市已基本實現(xiàn)全覆蓋，縣級以上城市覆蓋率達到 96.52%，較去年提升 0.42 個百分點。

在我們看來，擁有一個比較穩(wěn)定的基礎(chǔ)，這點對于后續(xù)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整是相當重要的。

2）航空能力

在國內(nèi)快遞企業(yè)種，除EMS和順豐，圓通是第三家擁有自己航空公司的企業(yè)。截至 2017 年底，圓通自有機隊數(shù)量已達 10 架，已實際投入運營的飛機 8 架。

2017 年，圓通航空新增廣州-天津、廣州-西安、廣州-成都、無錫-廣州、無錫-天津、銀川-西安-吐魯番-銀川等多條航線，進一步拓展遠程航線及地區(qū)航線，提升快件遠程運輸能力；同時，圓通航空通過引入 B757 新機型，進入商載 30 噸級的 B757 時代，在對現(xiàn)有機隊機型進行補充優(yōu)化之外，還優(yōu)化了航空路由，降低航空快遞成本。這些對于圓通來說，國內(nèi)航空及高時效件、國際快件寄遞業(yè)務的開展極具戰(zhàn)略意義。

此外年報顯示，圓通也將開展多式聯(lián)運，如與鐵路運輸公司的合作等，利用部分線路的高鐵、動車組列車進行快件運輸，拓展干線運輸能力，加強和豐富運能體系建設(shè)，進一步提高快件時效水平，提升綜合物流能力。

2017 年，圓通完成先達國際控股權(quán)的收購，可與其優(yōu)異的國際貨物運輸代理業(yè)務形成良好的互補和協(xié)同，不僅能夠迅速拓展公司全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋，完善海外網(wǎng)絡(luò)布局，迅速拓展公司全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋，現(xiàn)已基本形成了覆蓋歐洲、北美、東南亞等國家和地區(qū)的全球物流骨干網(wǎng)絡(luò)。

3）新業(yè)務布局

近年來，隨著快遞業(yè)的迅猛發(fā)展，純粹以運輸貨物重量作為業(yè)務類型劃分的標準已越來越模糊，不少像德邦、中鐵物流這樣從事零擔、整車的公路快運企業(yè)紛紛開始布局快遞市場，而快遞企業(yè)如順豐、圓通等也依托既有的運輸網(wǎng)絡(luò)，不斷向零擔領(lǐng)域滲透。

2018年1月7日，圓通速遞在上海舉行新標志體系發(fā)布會，同時發(fā)布五個標志：圓通A網(wǎng)普快、圓通B網(wǎng)速配、圓通C網(wǎng)重貨快運、圓通航空和圓通冷鏈。其中，A網(wǎng)專注于經(jīng)濟型快遞業(yè)務，B網(wǎng)瞄準高品質(zhì)快遞市場，C網(wǎng)提供重貨快運服務。

我們可以看到，目前圓通除了鞏固自己的快遞業(yè)務外，正在通過靈活多樣的經(jīng)營體系，打造在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)覆蓋、管理管控等方面相互獨立，在服務客戶、運能組織、系統(tǒng)支撐等方面相互協(xié)同的三張網(wǎng)絡(luò)，打造綜合性物流公司。

用圓通速遞董事局主席兼總裁喻渭蛟的話來說，新標的啟用標志著圓通開啟了“二次創(chuàng)業(yè)”新征程。可以看出圓通對于未來新格局的打造，未來依托ABC三張網(wǎng)絡(luò)意指為客戶提供不同需求的一體化的綜合物流服務。

4）科技能力

不管是順豐，還是菜鳥、京東物流，都在2017年加大了對信息技術(shù)的投入，包括倉儲自動化機器人設(shè)備、自動分揀線、大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)等以提升現(xiàn)有的物流水平。

比如順豐，2017年順豐在科技投入上共計16.04億元，比去年同期增加108%，科技投入力度正在加大。其中研發(fā)投入11.67億元，運維及其他支出4.37億元。順豐科技及各業(yè)務區(qū)IT人員近3700人（含外包），其中研發(fā)人員（含外包）約2800人。

我們認為，未來的快遞企業(yè)，科技與信息技術(shù)力量必然將成為企業(yè)的核心競爭力。

圓通2017年也開始對科技研發(fā)加大了投入，2017 年 2 月，公司設(shè)立全資子公司科技公司，升級了核心系統(tǒng)“金剛”系統(tǒng)，并進一步完善了“行者”、“羅漢”、“如意”等業(yè)務系統(tǒng)；2017 年 5 月，牽頭承建的“物流信息互通共享技術(shù)及應用國家工程實驗室”。年報顯示，目前圓通研發(fā)人數(shù)是551，研發(fā)投入為8529萬元。可見圓通對于科技與信息技術(shù)研發(fā)與發(fā)展的重視。

5）服務質(zhì)量

2017 年 1-12 月圓通平均有效申訴率為百萬分之 5.72，較 2016 年降低百萬分之 0.20，降幅為 3.36%，總體與全國平均的 5.79件持平，服務質(zhì)量不如順豐、韻達、中通、百世、德邦，排行行業(yè)第六名，總體提升空間還很大。

同時，年報中也披露出圓通發(fā)展的“三大戰(zhàn)略”：

1）圍繞“快遞+”構(gòu)筑物流新體系

年報披露，圓通將通過自營、合作、參股、收購等多種方式積極拓展重貨快運產(chǎn)品，打造電商大件、零擔、整車產(chǎn)品與城市配送服務，滿足客戶及消費者的個性化、高時效需要。

2）深化國際化發(fā)展戰(zhàn)略，打造通達全球的服務網(wǎng)絡(luò)

年報披露，圓通將加快與先達國際優(yōu)異的國際貨物運輸代理業(yè)務融合，并通過戰(zhàn)略合作、股權(quán)投資等方式加快海外網(wǎng)絡(luò)布局，拓展公司全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋。

3）將加快向科技智慧化企業(yè)的轉(zhuǎn)型

從年報的信息來看，圓通信息化戰(zhàn)略從干支線運輸管理信息化、分揀轉(zhuǎn)運管理信息化、末端配送信息化、客戶交互信息化、財務結(jié)算信息化、需求預測信息化、安全管理信息化等方面入手，打通各板塊信息化系統(tǒng)，聯(lián)通各板塊信息端口，實現(xiàn)全網(wǎng)全過程信息化運作和管控的閉環(huán)。

除了三大戰(zhàn)略核心，針對2018年的重點工作，圓通2017年年報也進行了詳細的闡述，共涉及8大經(jīng)營計劃，涉及完善公司網(wǎng)絡(luò)服務能力、多渠道加強成本管控，增強盈利能力 、全面提升管理能力、支持和服務加盟商，提升快遞服務網(wǎng)絡(luò)綜合競爭力、以良好時效和服務質(zhì)量提升市場份額、深入布局全球，國際國內(nèi)融合發(fā)展、加大科技創(chuàng)新，引領(lǐng)公司智慧發(fā)展等。

此外，年報中還透露出以下信息：

一，業(yè)務流程

圓通快遞服務流程的主要環(huán)節(jié)包括快件攬收、快件中轉(zhuǎn)、干線運輸、快件派送，其中，快件中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)主要由公司自營樞紐轉(zhuǎn)運中心體系承擔，快件攬收和派送環(huán)節(jié)主要由加盟商網(wǎng)絡(luò)承擔。

首先加盟商通過上門攬件、門店收取等方式進行快件攬收，快件完成攬收環(huán)節(jié)工作并運送至始發(fā)地轉(zhuǎn)運中心后，由始發(fā)地轉(zhuǎn)運中心對攬件加盟商運送的進港快件進行稱重、進一步分揀、建包，并通過航空、汽運或鐵路的干線運輸方式實現(xiàn)從始發(fā)地轉(zhuǎn)運中心至目的地轉(zhuǎn)運中心間的運輸；目的地轉(zhuǎn)運中心對進港快件進行拆包，并根據(jù)不同的加盟商派送區(qū)域進行分揀，目的地轉(zhuǎn)運中心完成分揀后，由負責該派送區(qū)域的加盟商接收快件，并安排將快件送達至收件人。

整個運轉(zhuǎn)流程主要會用到兩大系統(tǒng)。一是“金剛系統(tǒng)”，它會根據(jù)不同線路的業(yè)務規(guī)模、轉(zhuǎn)運中心分布情況和處理能力以及運能等因素，在綜合考慮成本與時效平衡的基礎(chǔ)上，對路由設(shè)計進行持續(xù)的優(yōu)化調(diào)整。二是“行者系統(tǒng)”將為快遞員提供建議派送路徑，提高派送效率，并實現(xiàn)公司對全網(wǎng)快遞員的追蹤、調(diào)度和管控。

1）快件攬收

2）快件中轉(zhuǎn)及干線運輸

3）快件派送

二， 加盟商管理模式

圓通制定了《派件時效監(jiān)控標準及網(wǎng)絡(luò)運行異常上報制度》、《網(wǎng)點規(guī)范操作標準》、《網(wǎng)點評估考核管理辦法》、《加盟網(wǎng)點培訓管理制度》等一系列加盟商管理制度和標準，并通過領(lǐng)先的信息化平臺對加盟商進行管理與考核。

通過信息化平臺，圓通可實時監(jiān)控加盟商的訂單狀態(tài)、操作過程、硬件及人員狀態(tài)等信息，并設(shè)置了可量化的考核指標體系對加盟商進行日常監(jiān)控與考核。公司對加盟商的主要考核指標為：

圓通對加盟商的各項考核指標進行實時監(jiān)控后，會對加盟商進行定期考核。當考核指標低于一定目標值時，加盟商會被給予預警，并視情節(jié)輕重采取單獨跟進、強制培訓、駐點指導等措施。

如果加盟商連續(xù)多個月度被預警，且強制培訓整改后的效果仍不理想，公司將考慮終止其加盟合作關(guān)系或調(diào)整其經(jīng)營區(qū)域。圓通將提前從潛在加盟商資源庫中選擇新的加盟商。

三，成本情況

成本上，圓通速遞派送服務支出占總成本的39.23%，較去年同期的38.72%，上升0.51個百分點，由業(yè)務量增長帶動派送支出增加，這也造成運輸成本、網(wǎng)點中轉(zhuǎn)費、中心操作成本增加。而面單成本由去年占總成本的0.84%降到0.40%，得益于電子面單銷售占比增加。

四，前10名股東情況

圓通目前最大股東為圓通蛟龍投資公司，占股比例在51.11%，其次是阿里系（阿里創(chuàng)業(yè)+云鋒）占股17.5%。根據(jù)此前公布的招股說明書顯示，蛟龍集團由圓通速遞創(chuàng)始人喻會蛟、張小娟夫婦分別以51%和49%股份完全控股，加上直接控股和喻會蛟、張小娟控制的圓欣投資、圓翔投資、圓科投資、圓越投資股份。圓通實際控股人是喻會蛟、張小娟夫婦，合計占股大約70-80%。

五，董事、監(jiān)事、高級管理人員報酬情況

年報顯示，圓通的董事、監(jiān)事、高級管理人員在圓通蛟龍投資發(fā)展領(lǐng)取的報酬包括其在子公司圓通速遞領(lǐng)取的 2017 年度報酬總額為1884.5萬元，其中董事局主席/總裁喻會蛟2017年稅前年薪為137.49萬元，在高管中排名第三，11位副總經(jīng)理級別的管理層平均工資是122萬元。而從順豐公布的2017年報顯示，8位副總經(jīng)理級別的管理層平均工資是375萬元，為順豐的32.5%。具體情況如下表：

六，員工情況

圓通在職的員工數(shù)量為23608人，其中運營操作人員為19616人，占比最大，達到83%，研發(fā)人數(shù)是551，研發(fā)投入為8529萬元。

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