未來，如果菜鳥登陸資本市場，那估值視角不止是物流公司。

2013年5月28日，阿里攜手“三通一達”等成立菜鳥網(wǎng)絡，開啟中國物流行業(yè)數(shù)字化狂想曲的篇章。

如今，剛好8周年。8年前談數(shù)字化，有點超前。在起點階段，2013年天貓雙11訂單量是1.56億，到2020年時，訂單量已竄升至23.21億，這只“菜鳥”扛住了一場場“大考”。

通過物流科技為行業(yè)加速，通過菜鳥驛站、菜鳥裹裹進行社區(qū)服務，通過智慧供應鏈扎實投入和運營，國際物流方便商家跨境，技術(shù)驅(qū)動和物流運營齊頭并進，菜鳥開辟了新的賽道。

過去8年來，順豐、四通一達等公司陸續(xù)上市，就在今年，新一波上市潮開啟，物流市場更加熱鬧。

外賣、同城零售、直播電商、跨境電商的迅速發(fā)展，物流快遞行業(yè)也迎來多元化變革。八周歲的菜鳥還是當初那只“菜鳥”嗎？下一個八年，它又將飛向何方？

 物流大變局，機遇與挑戰(zhàn)并存

把菜鳥作為一個物流創(chuàng)新案例來了解，不能拋開整個物流行業(yè)背景、市場格局。

據(jù)國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，2013年國內(nèi)快遞業(yè)務量超92億件，業(yè)務收入完成2530億元。當時最高日處理量為6500萬件，而現(xiàn)在光中通一家的日訂單處理量已超過5000萬件。行業(yè)的高速增長一直持續(xù)，2020年規(guī)模以上快遞業(yè)務收入8795.4億元，同比增長17.30%，業(yè)務量833.58億件，同比增長31.22%。

過去8年，國內(nèi)快遞總包裹量增長了9倍；但快遞件均收入?yún)s呈現(xiàn)明顯下降趨勢，僅在過去四年，已從12.37元/件的均價，下降到10.55元/件。當然，這一方面反映出整個物流行業(yè)效率提升帶來“規(guī)模效益”；另一方面也不可回避過去幾年，物流企業(yè)價格競爭激烈的客觀事實。

據(jù)興業(yè)證券，以“四通一達”及順豐為代表的快遞企業(yè)，在國內(nèi)快遞市場的整體占有率已從2014年的71%，上升至2020年的90.4%，“馬太效應”愈加顯現(xiàn)。

過去8年，國內(nèi)電商的整體增長，線上消費滲透率的提升，也是刺激物流快遞行業(yè)發(fā)展的直接因素。特別是近兩年，直播電商業(yè)務的井噴式發(fā)展，對整個供應鏈的柔性、碎片化帶來很大挑戰(zhàn)，商家需要“短平快”的迅速返單能力，消費者在直播、社交路徑的購物消費習慣多元化，給物流快遞行業(yè)需求增加同時，服務標準也提出新要求。

當然，國內(nèi)物流所面臨的挑戰(zhàn)也是前所未有的。

首先，服務同質(zhì)化后，變成“以價取量”的價格戰(zhàn)，直接用戶體驗下降，投訴率提升。好在政府相關(guān)部門已經(jīng)重視這一問題，并出臺了相應政策，禁止“低價傾銷”競爭。典型的是義烏快遞8毛送全國。

其次，人口紅利消失，老齡化趨勢加深，預測將從2019年的12.6%上升至2022年的14%，90后、00后農(nóng)民工減少，直接導致快遞行業(yè)勞動力缺少，會加速倒逼物流快遞行業(yè)從“勞動密集型”向“科技集約化”轉(zhuǎn)型。

最后，人力成本、包裝材料等成本的提升，對整個物流產(chǎn)業(yè)鏈的成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，也提出新要求。前端倉儲、分揀，中端干線運輸，末端網(wǎng)點、派送，向技術(shù)要“紅利”，使得無法跳開“人的服務交付”環(huán)節(jié)，收益能持續(xù)提升，還得建立國際物流行業(yè)倡導的“綠色壁壘”。

國際物流，作為未來增量市場的重要板塊，機遇與挑戰(zhàn)并存。2020年國際件收入增速43.10%，業(yè)務量增速27.69%，均價增速12.07%，今年第一季度延續(xù)高增長態(tài)勢。

歸功于中國在防疫工作的成功和完備的供應鏈體系，當全球仍在疫情泥淖之際，中國商家通過跨境電商在加速輸出。面對國外疫情不確定因素，如何低成本、高效率地助力中國制造出海，是挑戰(zhàn)，也是菜鳥多年布局的機遇。

向內(nèi)深挖，突破“最后100米”

國內(nèi)物流快遞公司大范圍使用電子面單，就是菜鳥成立后實現(xiàn)的，給每個包裹一個電子身份證，極大提升了快遞送達的效率，讓消費者和商家在線跟蹤訂單走向，“做別人不做、做不了的事”，菜鳥邁出消費互聯(lián)網(wǎng)時代的物流數(shù)字化關(guān)鍵一步。

2017年，阿里18周歲時，給菜鳥送出一份“未來五年投入1000億元”的禮包，用以持續(xù)建設科技物流企業(yè)的藍圖。

當下，上市后的物流公司標榜自己要成為科技公司的不在少數(shù)，其中順豐王衛(wèi)就曾如此表態(tài)過，但在數(shù)字化轉(zhuǎn)型路上，大部分傳統(tǒng)物流公司在“人貨倉”方面的技術(shù)研發(fā)投入并不高。即便是順豐，財報顯示中的研發(fā)費用占營業(yè)收入比重僅1.9%。

當快遞價格戰(zhàn)“內(nèi)卷”出現(xiàn)后，無底線擊穿服務底線，對菜鳥來說，也不是一件好事：

其一，國內(nèi)快遞包裹構(gòu)成中，80%的份額來自電商交易，價格戰(zhàn)直接導致物流公司控制成本，末端配送不愿“送貨上門”，最后用戶體驗大打折扣，那對電商平臺的用戶投訴、用戶流失都會提高。

不過，菜鳥在“四通一達”等物流公司的訂單獲取上，不存在“分配權(quán)”，用什么快遞，都是商家、用戶自己說了算。而且，價格越低，社區(qū)服務成本越高，也會影響末端網(wǎng)絡的穩(wěn)定。

面對整個物流行業(yè)大變局，菜鳥處于什么位置？又如何創(chuàng)造增量創(chuàng)新？

這其中，“最后100米”社區(qū)服務環(huán)節(jié)尤為關(guān)鍵。年初，國家郵政局對外發(fā)布了快遞服務滿意度調(diào)查和時限測試結(jié)果。從快遞服務滿意度調(diào)查結(jié)果來看，2020年快遞服務總體滿意度得分為76.7分，較2019年下降0.6分。

據(jù)知情人士介紹，今年，菜鳥OKR第一條就是“好服務”，希望通過“三個上門”來實現(xiàn)體驗提升，彌補快遞上門服務的不足，其中就包括菜鳥驛站送貨上門。今年4月15日，菜鳥驛站地外宣布“免費保管、按需上門”的服務已在北京、上海、杭州三個城市啟動，接下來還將覆蓋更多城市。

由快遞包裹查詢、退換貨業(yè)務衍生出來的菜鳥裹裹，和四通一達等物流公司建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，用2小時上門的優(yōu)勢服務，方便個人消費者取快遞，憑借阿里在算法能力的沉淀，過去一年給行業(yè)增收了100多億。

不過，菜鳥目的并非在最后100米獲益，而是快遞服務的補充，其在研發(fā)、服務器、市場補貼等方面的投入，實際上還在補貼中。

菜鳥裹裹不僅提供快遞下單入口，后端運力的調(diào)度平臺、快遞員的實操平臺也由其負責，分別命名為“菜鳥鏢局”和“菜鳥包裹俠”APP。過去一年，總寄件量增長70%。對該業(yè)務的詳細分析，可參考鯨商《不招一個快遞員，雙11菜鳥裹裹如何幫上億人寄快遞？》一文。

向外生長，縮短“海外1000公里”

2016年3月，eWTP（Electronic World Trade Platform）暢想由阿里提出，為跨境電子貿(mào)易提供公平和健康的環(huán)境，推動數(shù)字經(jīng)濟基礎(chǔ)設施建設，促進全球普惠貿(mào)易；希望幫助發(fā)展中國家和中小微企業(yè)參與到全球貿(mào)易中，讓“全球買、全球賣”成為現(xiàn)實。

多年來，作為eWTP的物流樞紐，菜鳥逐步落地了全球6大Ehub設施。盡管過去一年，新冠疫情在全球爆發(fā)，但并未阻礙中國跨境電商的發(fā)展勢頭。

據(jù)海關(guān)初步統(tǒng)計，2020年中國跨境電商進出口1.69萬億元，增長31.1%。其中出口1.12萬億元，增長40.1%；進口0.57萬億元，增長16.5%。通過海關(guān)跨境電子商務管理平臺驗放進出口清單達24.5億票，同比增加63.3%。

全球貿(mào)易大流通中，菜鳥國際物流扮演的角色將愈加重要。一方面是疫情加速了全球消費者在線消費習慣，而中國制造在全球具備高性價比的競爭優(yōu)勢；另一方面是阿里的速賣通、1688國際及天貓國際等跨境電商平臺業(yè)務增長，背后，菜鳥全球數(shù)字化物流基礎(chǔ)設施建設不斷完善。

資本化的視角下，方正證券在其研究報告中態(tài)度鮮明指出，“菜鳥是全球最優(yōu)質(zhì)的物流投資標的之一。”

他們給出的理由是物流行業(yè)有壁壘，但是缺乏想象空間，傳統(tǒng)物流商業(yè)模式的本質(zhì)是作為重資產(chǎn)基礎(chǔ)設施提供基礎(chǔ)服務賺取較低且不穩(wěn)定的租金，雖然市場空間巨大，但想象力不足。

菜鳥則比任何獨立的第三方物流企業(yè)都更加貼近上游商戶和下游客戶群體，通過商業(yè)模式的變革，帶來不可替代的商家和用戶價值。因此，不管看空間、壁壘還是商業(yè)模式，菜鳥都是全球最優(yōu)質(zhì)的物流投資標的之一。

去年，菜鳥推出的“5美元10日達”是對出口貿(mào)易電商商家普惠的產(chǎn)品，以其極致性價比，實現(xiàn)用“一杯咖啡的錢，在全球“跑腿”，鯨商在前文中已經(jīng)做出總結(jié)，主要基于三方面的保障：

一、對于核心樞紐扎扎實實的投入。菜鳥的全球物流新基建，已覆蓋220+國家/地區(qū)，連接60+物流合作伙伴，6大ehubs、數(shù)百萬平方保稅倉/海外倉，跨境海空干線超千條，在運力組織上，實現(xiàn)了常態(tài)化的洲際電商航線和中歐班列。

二、從頭到尾，“ABCD段”的精細化運營。即A段，從商家倉庫攬收入菜鳥倉庫，并完成報關(guān)；B段，干線配送環(huán)節(jié)，對應選擇海運、空運、鐵路，集裝箱運輸；C段，轉(zhuǎn)運到菜鳥海外物流樞紐之后，通過地面處理，進行清關(guān)等，完成分撥和轉(zhuǎn)運，銜接地面卡班網(wǎng)絡；D段，最后進行末端目的地的配送。

三、對核心技術(shù)的持續(xù)投入。通過包裹、倉、快遞人員及通關(guān)系統(tǒng)的數(shù)字化，實現(xiàn)跨境貿(mào)易中全鏈路可視化，包括線上預歸類、處理異常自動化等數(shù)字化能力。數(shù)字化清關(guān)與干線運輸、“最后一公里”配送等環(huán)節(jié)無縫連接。

受益于菜鳥國際物流的建設，菜鳥可提供無憂保稅和無憂直郵服務，為淘系平臺商家提供了多樣化的物流服務選擇。以天貓國際為例，國際物流可選擇進口保稅、海外直郵、進口現(xiàn)貨三類，商家可根據(jù)自己的需求自主選擇。

無憂保稅服務可為天貓國際、全球購等淘系進口商家提供跨境進口電商一站式服務。無憂保稅服務包括海關(guān)備案、保稅倉儲、入境清關(guān)、國內(nèi)配送等，實現(xiàn)到貨時間縮減、客戶體驗提升。

無憂直郵服務是為天貓國際、全球購等淘系商家提供的零散商品郵寄服務。商家在海外將貨物送至菜鳥海外集貨倉（集貨模式）或海外備貨倉（GFC 模式）后，菜鳥統(tǒng)一以集貨的方式進境清關(guān)，并交由“四通一達”等物流快遞公司，完成國內(nèi)配送。

最新數(shù)據(jù)顯示，菜鳥日均跨境包裹量超過500萬個，在這個細分市場上，已與國際三大巨頭物流（UPS、FedEx、DHL）并列“新四大”。

8周歲菜鳥用驚人的發(fā)展速度，走出了不同于傳統(tǒng)物流企業(yè)的成長軌跡。事實證明這條路，別人也很難復制，取決于在存量市場之外，擁抱更大賽道的決心；也取決于在增量市場上，通過扎實技術(shù)投入和智慧物流運營，如何做到前所未有的創(chuàng)新。