自2023年5月17日碳邊境調整機制（CBAM）立法塵埃落定以來，我們正處在一個關鍵過渡階段，目標直指2026年1月的全面實施。

目前有幾個重要發現：

• CBAM對貿易伙伴的沖擊或將遠低于預期，促進下游產品進口競爭力的同時，卻可能導致歐盟出口面臨壓力。

• 以中國為例，CBAM附加費對自華進口商品總值的影響預計僅0.12%，且隨著歐盟排放交易體系內免費配額的縮減，抬高的本土售價或反哺進口商，使某些CBAM商品進口更具吸引力；而依賴CBAM商品的歐盟制造業則將面臨成本增加。

對貿易伙伴的實質影響高度依賴于應對策略：

• 若采取“維持現狀”策略，中國進口商雖需承擔2.45億歐元的凈成本（占進口總額0.05%），但策略微調即可轉虧為盈。

核心結論包括：

• CBAM對氣候的正面影響顯著，預示著歐盟排放交易體系（ETS）中高達43%的免費排放配額取消，強有力推動高排放行業減碳。

• 盡管當前豁免集中在上游，潛在的減排效果或更甚。

• 然而，歐盟亦步入未知水域，貿易伙伴可能利用現存漏洞進行策略性競爭，盡管這些漏洞有望后續修正，長遠看削弱其效用。