今天主題給到華貿物流，2023年半年度業績與董事會經營評述。詳細如下：

0、今天華貿物流(603128)大跌9.18%，全天換手率3.17%，成交額3.35億元，振幅11.61%。龍虎榜數據顯示，機構凈賣出1.08億元，滬股通凈賣出1049.45萬元，營業部席位合計凈買入827.55萬元。

1、華貿物流2023年上半年，公司實現營業總收入65.61億元，同比下降47.14%；歸母凈利潤3.51億元，同比下降26.90%；扣非凈利潤3.44億元，同比下降27.67%；經營活動產生的現金流量凈額為2.22億元，同比下降65.69%。

2、主營業務

中國領先的第三方國際綜合物流服務商和國際物流優選方案提供者，具有較高的綜合統籌服務能力，服務產品穩定、標準、集約，物流網絡資源遍布海內外，在行業內具有較大影響力和競爭優勢。

主營業務包括國際空海鐵綜合物流服務、跨境電商物流、國際工程綜合物流、國際倉儲物流、國際大宗商品合同物流、特大件特種專業物流等六大板塊。

市場占有率領先，在中國貨代物流企業百強排行榜中，最近10年年度排名均在行業前列。2023年4月物流行業權威雜志《Transport Topics》公布的全球貨代50強榜單顯示，華貿物流全球海運、全球空運排名分別第14名、16名。

3、經營模式

為客戶提供第三方跨境綜合物流服務，服務內容涵蓋運輸、倉儲、包裝、搬運裝卸、流通、配送、干線運輸、港口通關服務、單證制作、交易結算等，服務鏈條包括點對點、港到港、門到門全程或者部分環節，同時還提供現代物流方案的咨詢、分析、診斷、設計、優化、控制、信息服務等其他綜合服務。

核心是根據客戶的需求，全過程協同整合跨境物流境內集貨、分揀裝箱、出境通關辦理、國際間干線運輸，以及境外入境通關辦理、拆箱分揀、終端派送七大構成要素，收取服務費用。

競爭優勢是不斷提高全鏈條特別是境外端服務能力，依靠系統科技技術提高效率降低成本促進安全，堅持客戶為本營銷發展理念，獲取了更多直接客人和重要客戶。

4、行業情況

國際經濟形勢錯綜復雜

去全球化與倡導多極化的競爭持續，世界經濟下行風險進一步增大。

國際貿易需求持續疲軟

全球貿易面臨著歐美等主要經濟體通脹形勢嚴峻、零售商商品庫存高企、消費者對非生活必需品需求下降、制造業縮減產能等問題導致需求持續疲軟。

國際空海鐵干線價格持續大幅回落

全球海運集裝箱貿易量下滑、全球航空貨運需求下降和有效運力持續恢復的多重擠壓下，市場運價繼續調整向下走勢，國際空運、海運量價齊跌，國際物流市場低迷。

海外終端派送成本持續上漲

受主要發達國家通脹率和利率上升，包括UPS罷工等因素導致包括倉庫租金、勞動力等物流成本上漲較快，加上環保限制的影響，進一步增加了物流成本。

中國進出口貿易出現新變化

海關總署表示，當前主要發達經濟體通脹仍處于高位，地緣政治沖突持續，短期外需回暖動力不足，我國外貿穩增長仍面臨較大壓力。但同時也要看到，我國經濟韌性強、潛力大、長期向好的基本面沒有變，隨著一系列政策措施持續發力，我們有信心、有基礎、有條件實現進出口促穩提質的目標。

進出口規模突破20萬億元創新高、貿易結構顯著變化、4月份進出口逐月回落、出口需求仍未得到改善是上半年中國進出口貿易四個新變化。

1）今年上半年，我國貨物貿易進出口總值20.1萬億元，同比增長2.1%，其中出口11.46萬億元，同比增長3.7%；進口8.64萬億元，同比下降0.1%。

2）外貿結構持續優化，一般貿易進出口13.16萬億元，同比增長4%。民營企業進出口增長8.9%，占進出口總值的比重提升至52.7%。電動載人汽車、鋰電池、太陽能電池等新三樣產品，合計出口增長61.6%，拉動整體出口增長1.8個百分點。

3）6月進出口總值同比“3連降”

今年6月份，我國進出口34,883.2億元，同比下降6%，這是自今年4月來同比增速連續3個月下滑。其中，出口19,897.8億元，同比下降8.3%;進口14,985.4億元，同比下降2.6%；貿易順差4,912.5億元。以美元計，6月中國出口金額同比下降12.4%，降幅較上月擴大4.9個百分點，進口同比下降6.8%，降幅比上月擴大2.3個百分點。出口、進口增速均不及預期。

4）出口需求仍未得到改善

雖然近幾個月人民幣匯率貶值，增加了出口企業未結匯訂單利潤，一定程度上提高了國外客戶下單意愿，但總體看，出口需求仍未得到改善。

6月，主要出口商品中，服裝及衣著附件出口金額同比下降14.5%，紡織紗線織物及其制品出口金額同比下降14.3%，高新技術產品出口金額同比下降16.8%，稀土、鋼材同比下滑超30%，汽車（包含底盤）出口金額同比增長110%。

國際貨運代理企業從“貨找到找貨”

自去年到今年，多家國際物流巨頭宣布降薪、裁員。

全球第七大海運貨代、美國第一大海運貨代C.H.Robinson Worldwide，自去年11月裁員后，今年5月又開啟了新一輪裁員，截至2023年第一季度其員工數量比2022年第三季度末減少約1500人。此前數字化貨運代理Flexport裁掉了20%的員工，DB Schenker、Geodis和Ceva等國際物流巨頭也先后進行了大規模裁員。

根據全球貿易情報機構Descartes近期基于對數百家貨代物流企業的一份調查顯示，有近七成的被調查貨代物流企業表示目前的利潤率在3%或更高的水平，但也有14%的企業目前已經處于盈虧平衡甚至虧損狀態，其中有31%的受訪者表示他們的利潤率超過10%，僅比去年下降了3個百分點，39%的企業表示他們的利潤率至少在3%到10%之間。

國內頭部跨境企業仍然處在不錯的盈利水平中，在今年的形式下依舊逆風保持盈利，但頭部的盈利難以掩蓋大環境下市場的隱憂。

國際貨運代理企業內卷加劇，洗牌加速推進

全球貨運代理市場集中度加強的趨勢越來越明顯，行業資源正向頭部企業不斷集中。行業龍頭加速整合收購，不斷補齊短板，加強核心業務實力，企業向綜合物流與供應鏈服務發展。

2023年6月德迅與專門從事易腐貨物運輸和處理的貨運代理公司Morgan Cargo簽署了收購協議。

全球貨代巨頭SGL宣布收購歐洲TOP50、德國頭部貨代ETS Transport&Logistics GmbH和ETS Fulfillment GmbH。

全球第十大海運貨代企業喬達接連收購了美國物流企業Southern Companies和已經成立31年的瑞士貨代企業ITS-International Transport&Shipping Ltd.。

全球海運、空運貨代榜均排名第11位的德國國際物流服務商漢宏國際官宣收購主要在斯洛伐克和捷克運營的物流公司PKZ Group。

歐洲貨代巨頭德莎收購總部位于澳大利亞墨爾本的海運和空運貨代ACA International。

5、圍繞戰略工作

面對不確定的外部環境，華貿物流保持戰略定力，成為“全球綜合物流方案解決者”、進入全球綜合物流前十強戰略目標堅定。

公司以未來確定性核心競爭能力應對不確定性，近幾年公司圍繞清晰戰略發展路徑，管理層通過外延并購、資產購置、內生發展等工作加快推動目標的實施。

公司繼續鞏固如下核心競爭能力。

一是“橫到邊、縱到底”，國際物流服務品類多，鏈條全。

二是構建國家跨境物流資源整合平臺。

三是開展國際大宗商品物流，保障國家大宗商品供應安全。

“橫到邊、縱到底”

“橫到邊、縱到底”的業務發展戰略就是通過成為全球綜合物流方案提供平臺，匯聚全品類物流服務種類，具備全鏈條物流方案解決能力，推進直接與終端客人服務，進行業務結構高質量轉型，降低中間環節，提高盈利水平。

“橫到邊、縱到底”關鍵環節是全球化網絡布局和運力建設，公司持之以恒開展這兩項工作，以提升“攬件-分撥-報關-干線-清關-海外分撥-派送”跨境物流“端到端”全程方案解決能力。

全球綜合物流方案提供平臺

跨境物流行業本質是產品綜合，可以為終端客人提供多式服務，公司運輸渠道包含國際空運、國際海運、國際班列、國際卡班。產品包括工程物流、普通商品物流、跨境電商物流、大宗商品物流、特種商品物流、倉儲分撥物流，公司的絕大部分產品和服務涵蓋全程七個環節中四個以上服務環節。

跨境全鏈條服務能力提供者

提高全鏈條物流方案解決能力，同時積極布局海外網點，加強海外端到端服務能力。公司堅持全球化網絡布局，建立起更好的全鏈條物流能力為終端和直客服務。傾注更多的資源為終端客戶和直接客人提供跨境物流綜合服務，為中國品牌出海提供更有韌性的物流供應鏈服務。

直接服務終端客戶執行者

公司持續推進直客戰略與業務結構轉型優化，與戰略客戶共同面對外貿需求疲軟的環境，資源向直客傾斜，舍棄短期效益追求長期發展，直接面向科技、醫療、汽車、快消、化工、電商、能源七大行業客戶需求。- 構建國家跨境物流資源整合平臺

公司的控股股東中國物流集團成立的使命之一就是為了彌補國家跨境物流的短板、提高時效、降低運費、惠民利國，助力中國商品走向世界，保障國家物流戰略安全。

公司致力于成為央企跨境物流資源的整合平臺，以“為中國產業全球化發展提供國際物流供應鏈保障”為己任，為物流業作為戰略性、基礎性產業提供支撐，為一帶一路沿線的物流發展繼續助力。

開展國際大宗商品物流

公司與建發股份（600153）合資成立物流公司，面向大宗商品提供跨境物流服務。建發股份是大宗商品供應鏈服務領先企業，公司是跨境物流服務領先企業，雙方共同推動建設更加具有競爭力的國際大宗商品物流專業解決方案，為國家能源安全、大宗原料安全提供保障。

從安全考慮，全球供應鏈重構和國際環境變化使大宗商品供應鏈自主可控迫在眉睫，公司作為央企控股的物流國家隊，在履行社會責任同時積極抓住發展機遇。

從市場看，上半年，我國能源、礦砂、糧食等大宗商品進口量同比增加17.1%。其中，進口原油、天然氣和煤炭等能源產品5.6億噸，增加33.2%；進口鐵、鋁等金屬礦砂7.1億噸，增加8.3%。同期，進口消費品9,748.4億元，增長6.6%；其中，肉類、食用水產品分別增長9.5%、30%。大宗商品物流市場空間巨大，是公司重要的第二成長曲線，為公司2025年營業額突破500億戰略目標提供了基礎。

從能力看，大宗物流業務與公司海外網點協同優勢明顯，公司全球自有網絡覆蓋63個城市和地區，可以共享海外網點，有望提升海外網點投入產出比，降低管理費用率。

6、經營指標

2023年上半年：

實現營業收入65.6億元，去年同期為124.1億元，同比減少47.1%；

實現毛利總額10.6億元，去年同期為12.7億元，同比減少16.3%。實現綜合毛利率16.2%，去年同期為10.2%，同比增加了6.0個百分點。毛利總額的降低幅度遠低于營業收入的降低幅度，綜合毛利率大幅提升，是公司堅定推進直客定位與業務結構轉型的高質量發展結果，為公司的可持續發展奠定了基礎。

銷售費用、管理費用、研發費用三項支出6.2億元，去年同期為6.8億元，同比減少8.5%。費用支出降低比例低于毛利的降低幅度，主要是為了拓展更多國際地區的海外服務能力，完善鞏固全鏈條服務能力，逆勢逆周期增大海外投入。

實現歸屬母公司凈利潤3.5億元，去年同期為4.8億元，同比減少26.9%。展望2023年下半年和未來，中國經濟韌性強、潛力大、長期向好的基本面沒有變，隨著一系列政策措施持續發力，公司相信跨境物流會逐步恢復至正常狀態，以公司目前具備的領先競爭能力，加上大宗商品物流的加速落地成為公司的第二成長曲線，公司能夠完成2023年全年的經營目標和未來的戰略目標。

7、2023年上半年重點具體工作

直客營銷

公司的全鏈條服務能力得到越來越多優質穩定客戶的認可和選擇，為包括阿里巴巴、京東、華為、榮耀、小米科技、海康威視（002415）、中興通訊、大華技術、大疆創新、上汽集團（600104）、中國中車（601766）、中國醫藥、九安醫療（002432）、菜鳥物流、致歐家居、和而泰（002402）、邁瑞醫療（300760）等500家以上優質、穩定大客戶提供直接服務。

2023年上半年公司持續重點開發行業頭部客戶，為三星數據、天馬微電子、國能重慶鐵路運輸、中國有色集團、特斯拉、瑞幸咖啡、浪潮信息（000977）、塞拉弗光伏、貴州習酒、貴州鋼繩、盛威化工、中聯重科（000157）、潯興拉鏈、恒安紙業、安踏體育、五糧液（000858）、巴斯夫、朗盛、圣戈班集團等優質大客戶提供直接服務。

科技驅動

公司加大軟硬件投入，借助大數據、云計算等新技術、新手段推動公司不斷向科技型物流企業轉型升級。公司重視業務系統數字為基、管理系統量化為本，客戶系統生態互聯是公司多年來科技創新的系統化提煉。

運力建設

國際空運方面

公司與東航、法荷航、川航、南航、臺灣華航、長榮航空等航司簽訂協議；與阿塞拜疆絲綢之路西部航空7L續簽歐洲線的BSA包量協議；與盧森堡貨運航空簽訂CV-歐洲線；與德國漢莎貨運航空續簽GIA全球戰略合作協議等一系列干線運輸協議。

國際海運方面：

公司簽署國內八大口岸出口至歐洲主流港口合約；與各主要船司完成北美線合約簽署；與陽明海運簽訂年度合約產品；簽署加拿大線合約等運輸協議。

國際鐵路方面：

公司與BOS EWIG GmbH、LOGOPER、REFAGRO、LOGOPER、EASTWAY等境外公司簽訂協議；開通重慶-杜伊斯堡漢堡/莫斯科/葉卡捷琳堡等的線路拼箱產品。

公司正在籌劃和實施自有國際空運運力、自有國際海運運力建設方案，這對于公司的發展將是質的飛躍，公司這一發展模式是“先有網絡和客戶，再建設自有運力”，相得益彰，顯著完善全鏈條服務能力，為公司直客發展戰略提供有力支撐。

全球網絡

公司持續完善網絡布局，提升屬地資源整合能力與運營能力。上半年完成加拿大、南非、澳門、中亞、東南亞、墨西哥等網點優化建設，新增國際海外自營網絡至超過63個城市和地區、有效增強網絡覆蓋度與穩定性。

營收結構

黨建與生產經營深度融合

2023年上半年公司黨委扎實開展主題教育工作，建立有效的主題教育推進機制；深入學習習近平新時代中國特色社會主義思想，深入學習黨的二十大精神，堅持以高質量黨建引領公司高質量發展，加強黨建工作與生產經營深度融合。

把黨組織作用發揮融入公司治理各個環節，強基固本，發揮了把方向、管大局、保落實的作用，激發了改革發展、干事創業新動能。

8、風險因素

公司通過綜合努力，有能力在國際空運物流、國際海運物流兩項主營業務上應對政策風險、經營風險、市場客戶風險、財務風險、信用風險、流動性風險、利率風險、匯率風險、國際貿易摩擦或者國際貿易戰風險、數字技術顛覆行業風險等。

公司認為中短期內行業最不可控三類風險是逆全球化和貿易保護所引起的國際宏觀經濟環境劇烈變動，以及俄烏沖突所引起的國際間新秩序和經濟制裁的進一步升級引發全球能源和糧食危機，本公司對這類風險采取底線思維，高度審慎的應對方式。

公司已經做好長期應對外部環境變化的準備，抓住行業格局重構的重大戰略機遇期，努力實現戰略發展目標。

9、報告期內核心競爭力分析

公司自成立以來一直聚焦主業深耕不輟，經過40年的發展積淀，已經發展成為品牌影響力強、產品多樣化、服務專業化、網絡全球化的第三方國際綜合物流服務產品提供者，兼綜合方案解決者。

公司作為第三方物流服務商，主要的作用就是整合所有的物流資源、要素、以及服務好各參與方，如客戶、承運人、監管方等，這種輕資產商業模式的核心資源是人，公司多年來養成了簡單、陽光、透明的市場化文化氛圍和市場化績效分配機制。

公司主要競爭優勢：

組織優勢

公司組織與業務管理體系扁平，決策高效，能夠按照國際空運和國際海運兩項核心業務的市場和客戶需要，不斷快速修正和創新發展，使決策、經營、管理、操作緊貼市場。

黨的領導融入公司治理，黨建工作支持企業經營發展。

文化優勢

公司堅持以客戶為中心，以問題為導向，多年來形成了能夠自我革新、自我優化的體制機制和高度市場化的管理文化。華貿物流以利潤共享機制為核心點的績效考核及分配機制經過多年的運行和不斷完善，其績效文化和理念深入人心并深得同行認可。

人才優勢

公司管理團隊、營銷團隊、業務團隊、職能團隊、研發團隊等骨干均具有多年的行業經驗，綜合業務管理素質強，符合行業發展的趨勢要求，同時專業、工作積極、富有激情，市場和服務意識強，對行業發展趨勢和市場變化具有較強的洞察力、決斷力和執行力，業務上相互配合支持，協同性能好。

服務優勢

公司在物流資源整合，物流方案優化設計，以及關鍵核心要素資源的構建等方面有較高的綜合統籌服務能力，差異化競爭優勢明顯。可以提供包括營銷、咨詢、設計方案、組織運力、協調信息、控制成本、時效運算等在內的前期工作，干線運輸、理貨、倉儲、配套作業、配載集裝、監管、海外配單等在內的過程工作，以及核對、結算、資金支付等后續工作。服務綜合，從訂艙、單證、關務、港區等在內的口岸離出境服務，空運集運、海運集運、鐵路集運等在內的國際干線運輸服務，目的港清關、倉儲、轉運、分撥派送等在內的目的地服務。

產品優勢

公司國際跨境物流專業性強，逐漸由單一代理向提供全過程綜合物流解決方案發展，按照客戶需求，承擔出口和進口貨物物流服務的總包或者分包，提供高效高質價優的國際空運、海運、鐵路、公路、水路、倉儲、集貨和分撥等的多式聯運物流方案。

營銷優勢

公司成立以來堅持以市場為導向和協同發展為內涵的市場化發展理念，形成了市場導向、價值導向、業績導向的良好經營生態和企業核心價值觀。經過多年發展，公司建立了一支高素質、專業化的營銷隊伍，能夠深刻理解客戶的需求，目前公司直接客戶大客戶數量眾多。

科技優勢

公司高度注重數字化轉型，積極應對和引領科技對第三方物流企業的重大影響甚至是顛覆式沖擊，投入精力自主研發了全流程物流智慧運作與管控信息平臺，實現了對物流全過程的計劃、執行、控制和管理，把業務流程和財務資源、服務資源、產品資源、客戶資源等連接為一個整體，形成大數據中心，不斷降低公司的營運成本，不斷提高服務的效率和質量，實現科技驅動。

網絡優勢

公司國際跨境物流服務網絡資源完善，在中國和全球主要物流節點擁有營運網點或國際合作同行，物流服務網絡遍布世界160多個國家和地區，依托完善的網絡布局，形成了可信賴的全球物流服務與保障體系。

協同優勢

公司國際跨境物流業務來源區域分布廣泛，集中于長三角區域、粵港澳大灣區、京津冀，布局發展在長江經濟帶、中西部地區、東北地區，重視傳統產業區、新動能區，沿海經濟發達地區業務協同、運力協同、產品協同、營銷協同、聯運協同。

差異化優勢

公司在國際空運物流服務方面行業地位領先，同時商品運輸服務包含工業普貨、跨境電商商品、國際快遞物品以及萬國郵政渠道物品，國際空運“四流合一”，與國內其他企業相比，差異化競爭優勢明顯，具備與國際物流巨頭在細分市場同臺競爭的能力和水平。