預(yù)付賬款融資模式的風(fēng)險點預(yù)付賬款融資主要針對核心企業(yè)下游經(jīng)銷商，其與應(yīng)收賬款融資最大的區(qū)別是質(zhì)押物由應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為實物。

除了融資企業(yè)的經(jīng)營狀況、核心企業(yè)的資信狀況、供應(yīng)鏈的整體狀況外，其特殊的風(fēng)險控制點主要有以下特征：

質(zhì)押物的選擇

預(yù)付賬款融資模式下，銀行對于融資企業(yè)的授信時間較長，需要經(jīng)歷“預(yù)定—生產(chǎn)—運輸—存儲—銷售”等環(huán)節(jié)，對于質(zhì)押物的特性以及價格穩(wěn)定性要求較高。

除此之外，抵押物是融資企業(yè)違約后銀行減少損失的最為重要的保證，應(yīng)當容易變現(xiàn)。

因此，預(yù)付賬款融資模式下，質(zhì)押物應(yīng)當具備以下幾個特征：

1)穩(wěn)定性，作為抵質(zhì)押的貨物最好具有比較穩(wěn)定的物理化學(xué)特征，不宜接受易碎、易爆、易揮發(fā)、易霉變等貨物做質(zhì)押，否則容易造成質(zhì)押物價值的減損；

2)流動性，一旦融資企業(yè)違約，銀行需要把質(zhì)押物進行變賣或拍賣，因此，質(zhì)押物應(yīng)當易于轉(zhuǎn)讓和出售；

3)保值性，質(zhì)押物應(yīng)當價值和價格穩(wěn)定，受市場波動的影響較小，貨物價值要始終高于貸款的額度;

4)產(chǎn)權(quán)明晰，融資企業(yè)提供的抵質(zhì)押物應(yīng)當符合法律規(guī)定，允許抵質(zhì)押，而且權(quán)屬清晰，不存在任何爭議。

質(zhì)押權(quán)的實現(xiàn)

預(yù)付賬款融資模式下，參與主體較多，各主體之間物流、資金流以及信息流縱橫交錯，操作風(fēng)險加大，一旦發(fā)生將導(dǎo)致銀行質(zhì)押權(quán)難以實現(xiàn)。

例如，銀行在支付了預(yù)付款后，如果核心企業(yè)無法供貨、不及時發(fā)貨或發(fā)貨不到以及物流企業(yè)監(jiān)管出現(xiàn)漏洞均會造成銀行質(zhì)押權(quán)的延遲或者落空。

動產(chǎn)質(zhì)押融資模式的風(fēng)險點動產(chǎn)質(zhì)押融資與預(yù)付賬款融資類似，同樣針對核心企業(yè)下游企業(yè)，但元立方金服研究員認為，在這種模式中更加強調(diào)第三方物流企業(yè)的作用。

第三方物流企業(yè)的資信狀況和監(jiān)管能力

動產(chǎn)質(zhì)押融資模式下，第三方物流企業(yè)負責(zé)對質(zhì)押物進行監(jiān)督管理和評估，有時甚至直接參與貸款授信和風(fēng)險管理.

因此，其資信狀況和監(jiān)管能力與該模式下的風(fēng)險關(guān)系巨大。

商業(yè)銀行在授信審核時重點審核第三方物流企業(yè)的管理運營能力(重點審查出入庫程序、規(guī)章制度的完善性和執(zhí)行情況)、規(guī)模實力、倉促運輸和監(jiān)管條件、信用記錄，與核心企業(yè)以及銀行的業(yè)務(wù)聯(lián)系和數(shù)據(jù)信息共享程度等。

然而核心企業(yè)要去核心，底層資產(chǎn)才是關(guān)鍵。

對核心企業(yè)過度依賴、底層資產(chǎn)難穿透是造成供應(yīng)鏈金融風(fēng)險難控制的關(guān)鍵所在，同時也是過去阻礙供應(yīng)鏈金融發(fā)展步伐的兩座高山。

目前資產(chǎn)證券化的最大難點，就在于如何從真實性、合規(guī)性、有效性三個方面綜合考量、全面把握底層資產(chǎn)的風(fēng)險，其中包括了對底層資產(chǎn)質(zhì)量的評估、在存續(xù)期間對底層資產(chǎn)動態(tài)的監(jiān)管等。