疫情之下，2月重卡市場怎么樣了？以下是金車研究關于重卡復工、重卡需求跟蹤方面的摸排，以及對未來重卡市場走勢的分析和預測。小編特分享給讀者朋友們，以便于大家對整體市場情況有一個初步的了解。

疫情影響導致需求平移 看好工程重卡結構性機會

物流重卡復工較少，道路限制是主要影響因素。根據我們的草根調研，隨著本周制造業企業陸續復工，華東、華北、西南等區域主要省份社會物流實際需求有所增加，但受高速進出限制、區域通行管制等影響，異地運輸的貨車司機面臨“上不了高速”、“上去下不來”、“出去回不來”等困難，貨運司機復工意愿較弱，年后出車觀望情緒較濃，物流車輛復工比例低。根據我們的草根調研，目前道路運輸以綠色通道的鮮活農產品、居民生活必需品與支援重點地區的物資為主，制造業企業原料、成品運輸受阻較大，“找不到車”是企業面臨的普遍問題，鋼鐵等大宗貨物公路運輸明顯受阻，煤炭目前以鐵路運輸為主、公路運輸相對較少。

工程車復工較少，工程未開工是主要影響因素。根據我們的草根調研，華東、華北、西南等區域主要省份工程仍基本處于停工狀態，截至2月13日，各省國產、外資龍頭品牌挖機當月工作平均時長普遍低于10小時，開機率普遍低于10%，部分省份低于5%，渣土、水泥、混凝土、砂石料等施工材料運輸車輛基本沒有復工。

評論

我們認為疫情對國內重卡需求的影響是短期平移而非中長期抑制，維持對2020年重卡銷量107萬輛（悲觀）-127萬輛（樂觀）的預判。我們認為，重卡的保有量的基礎取決于年中最繁忙的道路貨運需求（短板效應），而非全年的道路貨物運輸總量。即便2020年全年的公路貨運總量受疫情影響出現下滑，但只要年中日均或周均的道路貨運量能恢復往年水平或保持同比增長，則重卡保有量仍有正常增長的空間；同時，重卡運營受疫情限制時長相對于重卡9年左右的使用壽命來講邊際影響較弱，重卡的正常更新也不會停滯。我們的原有預測中，對環保因素帶動2020年重卡銷量的預期相對保守，我們認為2020年環保因素導致的重卡提前更新帶動的銷量不會因疫情影響而低于我們的預期。

我們繼續看好2020年工程重卡結構性機會，我們認為支線治超將是梯度推廣的，2020年即使部分區域治超有小幅放松，對支線重卡特別是工程重卡在治超帶動下銷量增長的影響將總體有限，且2月12日中央政治局常委會指出，“要積極擴大內需。要聚焦重點領域，優化地方政府專項債投向，用好中央預算內投資，調動民間投資積極性，加快推動建設一批重大項目”，我們認為2020年基建等工程領域的工程量增幅可能超過原有預期，進一步帶動工程重卡銷量增長。

廠商生產復工比例高，車輛發貨與上牌仍有較大限制

行業近況

我們近期與主流重卡廠商、零部件企業進行了溝通，對于企業生產、銷售、零部件轉運等進行了跟蹤。

生產端：截至2月13日，一汽解放、中國重汽、陜重汽、福田歐曼、上汽紅巖等主流重卡廠商已基本實現全面復工或產能全面恢復，東風商用車湖北的工廠受疫情影響暫未復工，掛車、專用車上裝龍頭中集車輛絕大多數工廠已實現復工，濰柴動力、法士特、威孚高科等重卡零部件企業均已實現復工，企業前期以庫存原材料生產為主，零部件與原材料運輸已可以部分解決但尚待全面恢復。

銷售端：國內重卡整車跨區域發貨仍相對困難，尾改環節復工緩慢，且渠道銷售人員拜訪客戶困難較大，渠道新增購車意向信息量也相對較少；同時受多數區域車輛管理部門仍不受理重卡上牌業務限制，本周重卡新車銷售在全國范圍內仍處于停滯狀態。

產品去向：截至2月13日，重卡主機廠復工生產的整車以工廠庫存準備為主，為受疫情影響推遲的季節性購車旺季作前期準備；重卡產業鏈零部件企業生產的零部件以補充庫存為主，少部分主機廠需求較為迫切的產品可發貨。

評論

我們認為，重卡龍頭廠商產能有望較快恢復，且渠道庫存較為充足，可以有效應對可能出現的市場需求復蘇。一汽解放、中國重汽、陜重汽等重卡龍頭企業員工本地化比例高，員工返廠受人員跨省流動限制較小；部分區域社區封閉式管理對于員工返廠構成一定的干擾，但我們認為影響總體有限，各廠家產能恢復狀況總體較好。據我們了解，重卡主流廠商在年前均向渠道進行了鋪貨，以應對春節后的旺季，目前重卡渠道（含二網）庫存普遍為以旺季銷量為基礎的1-2個月，若市場需求復蘇，廠商有充足的反應時間進行產能調節以支撐銷量。

我們認為，疫情對重卡產銷的影響是暫時性與可修復的，隨著社會生產的逐步恢復，國內公路貨運量將逐步恢復，重卡的正常更新不會受到影響；同時，由于疫情期間物資運輸的停滯，我們認為疫情過后物資運輸將出現高峰，由國內公路貨運周轉量（周度或月度，非全年）增加導致的重卡保有量增長將加碼國內重卡銷量；可能出現的基建、制造業刺激政策對重卡的需求有望進一步強化