九恒條碼的目標是做到行業50%的市場份額，成為“全球最大的快遞物流應用材料綜合服務商”。

九恒條碼將登陸上交所

九恒條碼日前向中國證監會遞交招股說明書，正式向上交所沖刺，意味著快遞物流設備商第一股的爭奪戰進入最后的決戰時刻。公司掌門人沈云立曾提出九恒始終堅持做產品的深度，通過產業鏈上下延伸、依靠穩定的質量、領先的成本，獲得了國內外客戶認可。公司電子面單銷售額從16,892.58 萬元上升至68,453.57 萬元

九恒的目標是做到行業50%的市場份額，成為“全球最大的快遞物流應用材料綜合服務商”。

九恒條碼將公開發行的股份不超過2,125.5628萬股，占發行后總股本比例不低于25.00%。

數據顯示，九恒條碼2016年、2017年、2018年營收分別為8.01億元、9.90億元、14.16億元; 2017 年、2018 年營業收入增長率分別為23.64%、42.99%；2016年、2017年、2018年凈利潤分別為6695.23萬元、3107.02萬元、1.03億元。

公司掌門人也是實際控制人

發行前，公司實際控制人沈云立實際控制公司的股權比例為51.90%。假設本次足額發行2,125.5628萬股新股，沈云立實際控制公司的股權比例將降至38.92%，仍掌握公司控制權。

掌門人沈云立直接持有公司2,462.27 萬股股份，占公司發行前總股本的38.63%；沈云立擔任永州恒勁、永州恒盛、永州恒通執行事務合伙人，前述三家有限合伙企業合計持有公司276.34 萬股股份，占公司發行前總股本的4.34%；一致行動人沈雁直接持有公司569.50 萬股股份，占公司發行前總股本的8.93%。為此，沈云立實際控制公司的股權比例為51.90%。

募資資金5.45億

發行募集資金將用于不干膠產品生產基地項目、技術研發中心及信息系統升級項目、補充流動資金

1、快遞業務量的增長對電子面單、不干膠標簽等產品需求將急劇上升。提高電子面單、不干膠標簽產品產能以滿足客戶需求，強化公司競爭優勢。

2、公司加大技術研發投入，引入技術人才，通過技術研發與產品創新保持公司的競爭優勢。

3、通過信息系統升級以優化企業內部流程、提高管理水平，提高公司的競爭力。

4、補充流動資金滿足公司經營規模迅速擴張所帶來的資金需求，增強公司的資金實力并提升公司的市場競爭力。

現金流數據

前10大股東結構

凈資產收益率與每股收益

關聯股東關系

廣東國資委持股2.52%

2019 年6 月17 日，廣東省人民政府國有資產監督管理委員會出具粵國資函〔2019〕738 號《關于廣州九恒條碼股份有限公司國有股權管理方案的批復》，廣州九恒條碼股份有限公司總股本63,744,372 股，其中廣東粵科持有1,603,632股，占總股本的2.52%，股份性質為國有法人股。

公司電子面單占有率

公司負債

報告期各期末，公司資產負債率分別為64.34%、56.21%和48.57%

公司科技實力

2018年公司研發費用5682萬元，2017年研發費用4502萬元

公司擁有23 項軟件著作權，3 項發明專利，77 項實用新型專利。公司環保原紙熱敏紙、新型環保水性墨熱敏不干膠等產品于2015 年被評為廣東省高新技術產品。公司新型環保不干膠標簽類產品、新型高密封性封套于2016 年被評為廣東省高新技術產品。公司于2015 年被廣東省科學技術廳認定為廣東省熱敏不干膠生產設備及產品工程技術研究中心。公司先后通過了ISO 9001 和ISO 14001 體系認證。公司商標“九恒”于2017 年被認定為廣州市著名商標。

報告期各期末，公司應收賬款余額分別為26,861.85 萬元、29,398.10 萬元和36,853.96 萬元，占同期營業收入的比例分別為33.55%、29.69%和26.03%。

應收賬款及材料成本風險

報告期各期末，公司1 年以內應收賬款余額占比均在85%左右。

公司原材料成本占公司主營業務成本比重分別為76.82%、80.61%和81.55%，其采購價格對公司生產成本有較大影響

公司應付票據及應付賬款余額為45691.47萬元

截至2018 年12 月31 日，公司應付票據余額為32,666.09 萬元，無已到期未支付的票據；截至2018 年12 月31 日，公司應付賬款余額為13,025.38 萬元，主要為應付供應商的貨；

關鍵客戶認可度

報告期內，公司前五大客戶的銷售收入，占當期營業收入比重分別為58.58%、54.21%和53.60%，公司前五大客戶主要為順豐控股、申通快遞、韻達股份、百世集團、圓通速遞等國內知名快遞物流企業，客戶集中度較高。

九恒條碼成為順豐控股、申通快遞、韻達股份、百世集團、圓通速遞、中通快遞、德邦股份、天天快遞及TNT 等國內外知名快遞物流企業的供應商。

公司先后被順豐控股授予“優秀供應商獎”、“長期合作獎”，被圓通速遞授予“最佳合作伙伴獎”，被韻達股份、德邦股份、優速物流及京東等客戶授予“優秀供應商獎

公司核心產品收入結構

公司競爭力與風險

公司致力于快遞物流應用材料產品的研發、生產和銷售業務，是國內知名的快遞物流應用材料整體解決方案提供商，可為客戶提供“應用設計產品生產分區域配送”一體化綜合服務。

九恒條碼認為，作為國內知名的快遞物流應用材料整體解決方案提供商，產銷規模、產品質量、服務、技術創新及綜合實力處于行業前列，未來也將積極擴大市場份額。綜上，市場競爭加大將會給公司未來生產經營帶來一定風險，如果公司不能有效提升自身的競爭能力，將會對公司未來盈利能力造成不利影響。

文章內容僅供參考，不構成投資建議；投資者或經營者據此操作，風險自擔。