8月29日，韻達(dá)發(fā)布2024年半年報(bào)，同一天，韻達(dá)股市盤中漲停。

市場給出的反響從一個(gè)側(cè)面反映了對(duì)一個(gè)企業(yè)的短期未來的信心。

韻達(dá)交出的半年度報(bào)告確實(shí)值得外界給予信任。

營收上，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入232.52億，同比增+7.78%；快遞服務(wù)收入226.87億元，同比上升10.08%。

利潤上，歸母凈利10.41億，同比去年增+19.8%。

業(yè)務(wù)上，累計(jì)完成快遞業(yè)務(wù)量109.24億票，同比增長30.02%。單票收入為2.08元，單票成本為1.86元，同比下降15.75%，單票利潤為0.10元，同比基本持平。

在韻達(dá)半年報(bào)中，非常值得關(guān)注的有這么三大點(diǎn)：

首先量利齊增。超越30%的快遞業(yè)務(wù)量增長、超10%的快遞業(yè)務(wù)收入增長、接近20%的利潤增速，無不表明韻達(dá)今年的業(yè)務(wù)運(yùn)營方向之正確且穩(wěn)健。

其次是網(wǎng)絡(luò)化、規(guī)模化、精細(xì)化運(yùn)營上，韻達(dá)給出了很不錯(cuò)的成績單。上半年韻達(dá)在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、網(wǎng)格倉建設(shè)、集包倉建設(shè)、運(yùn)輸管理等多方面投入，形成了規(guī)模化效應(yīng)，提升了各環(huán)節(jié)的運(yùn)營效率，從而進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)核心成本優(yōu)化，以此助力業(yè)務(wù)量增長和盈利增長。

與此同時(shí)，韻達(dá)看到更遠(yuǎn)的未來，在新質(zhì)生產(chǎn)力方面加大關(guān)注和投入，比如無人車應(yīng)用、智能客服、無人驛站、無人供件等數(shù)字化、智能化的應(yīng)用加速，以此謀求更深入的價(jià)值和未來增長點(diǎn)。

超3成增長背后的行業(yè)低價(jià)怪圈

相比市場上的競爭對(duì)手，韻達(dá)略顯低調(diào)。主打高品質(zhì)服務(wù)的順豐、京東物流氣質(zhì)獨(dú)特；已經(jīng)占據(jù)市占率老大位置的中通正在謀求量價(jià)平衡；極兔作為國內(nèi)最快起網(wǎng)上市的快遞企業(yè)背后還有電商資源支撐；而原本掉隊(duì)的申通這兩年也在極力改革求變，效果顯著。

韻達(dá)相比這些同行，其特點(diǎn)可能是穩(wěn)健和扎實(shí)。今年上半年韻達(dá)的表現(xiàn)不俗。超越30%的快遞業(yè)務(wù)量增長、超10%的快遞業(yè)務(wù)收入增長、接近20%的利潤增速證明了其過往底蘊(yùn)和如今運(yùn)營能力的優(yōu)秀。

但從整體的行業(yè)經(jīng)營狀況看，快遞市場仍未擺脫低價(jià)競爭。從上半年各家的經(jīng)營數(shù)據(jù)看，幾乎每家的單票收入都在跌。無論是韻達(dá)，還是圓通、申通等同樣呈現(xiàn)出以價(jià)換量的現(xiàn)象。

而同一時(shí)期，希望跳出價(jià)格戰(zhàn)的中通在進(jìn)行快遞件結(jié)構(gòu)優(yōu)化，也就是平衡快遞產(chǎn)品的價(jià)格和業(yè)務(wù)量。換回來的2024年上半年，中通快遞凈利潤出現(xiàn)下滑，二季度市占率較去年同期下降2個(gè)百分點(diǎn)至19.6%。2020年中通成為首家市占率超過20%的快遞企業(yè)后，幾乎沒再跌下過20%的市占率，但卻因?yàn)閮r(jià)格上的堅(jiān)持又跌回20%以下。雖然這種變化與中通的戰(zhàn)略定位有關(guān)。但也從一個(gè)側(cè)面印證了目前快遞行業(yè)難以跳出價(jià)格內(nèi)卷。

數(shù)據(jù)來源：公司披露經(jīng)營數(shù)據(jù)

精細(xì)化運(yùn)營突破低價(jià)陷阱

那么在這樣的現(xiàn)狀下，走出低價(jià)怪圈，要怎么做呢？

韻達(dá)的財(cái)報(bào)中透露了其精細(xì)化運(yùn)營的破解之道。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，韻達(dá)上半年的快遞單票收入為2.08元，同比下降15.33%，單票成本為1.86元，同比下降15.75%，單票利潤為0.10元，同比基本持平，環(huán)比上升了0.03元。

也就是說，雖然韻達(dá)在行業(yè)整體低價(jià)內(nèi)卷的環(huán)境中不得不順勢(shì)而為，但在強(qiáng)化自身的能力、優(yōu)化成本的情況，單票利潤在不斷上升。這種情況下，所謂的低價(jià)就不再是惡性競爭，而是基于自身能力成長下的市場爭奪。等于給了市場投資者和末端加盟者一個(gè)安心丸——雖然產(chǎn)品價(jià)格下滑，但是利潤和盈利仍有保證，與此同時(shí)換取更多的業(yè)務(wù)量和市場份額，為后續(xù)的競爭和規(guī)模化效益做準(zhǔn)備。

這就有一個(gè)問題，韻達(dá)如何做到這種成本的壓縮，壓縮的到底是哪一部分？盈利未來是否可持續(xù)？

首先，網(wǎng)絡(luò)化能力建設(shè)，韻達(dá)在過去的半年內(nèi)加大了快遞進(jìn)村的推廣力度，提升國際業(yè)務(wù)開通率，同時(shí)結(jié)合末端經(jīng)營生態(tài)建設(shè)，不斷優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)布局。據(jù)悉，2024 年半年度，韻達(dá)在全國設(shè)立 了73 個(gè)自營樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)中心，樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)中心的自營比例為 100%；一級(jí)加盟商達(dá)到 4884 個(gè)，加盟比例為 100%；末端門店驛站等基礎(chǔ)設(shè)施 9.4 萬余個(gè)，網(wǎng)絡(luò)覆蓋 2843 個(gè)縣級(jí)城市，新增開通鄉(xiāng)鎮(zhèn) 400 余個(gè)。

其次，網(wǎng)格倉建設(shè)上，韻達(dá)通過推進(jìn)網(wǎng)格倉的建設(shè)運(yùn)營，合理緩解加盟商平均投資強(qiáng)度，充分發(fā)揮末端自動(dòng)化的集約效應(yīng)、輻射效應(yīng)和支線車的規(guī)模效應(yīng)，不斷降低末端運(yùn)營成本，提高加盟商盈利能力。目前，正式投入運(yùn)營的網(wǎng)格倉數(shù)量為 700 余個(gè)。

再者，集包倉建設(shè)方面，通過集包倉業(yè)務(wù)有效加強(qiáng)了攬件端操作能力、降低網(wǎng)點(diǎn)集包成本；通過對(duì)集包倉智能化和自動(dòng)化升級(jí)，進(jìn)一步提高了攬收、交件、分揀的時(shí)效，減少包裹在運(yùn)輸、操作過程中的破損。目前正式投用的集包倉數(shù)量 260 余個(gè)。

此外，堅(jiān)持?jǐn)?shù)字化戰(zhàn)略，韻達(dá)通過科技能力，全面覆蓋中轉(zhuǎn)運(yùn)營體系和末端服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)全鏈路的移動(dòng)化、實(shí)時(shí)化、智能化，數(shù)字化貫穿全鏈路不僅極大降低了運(yùn)營成本，也為加盟商提升經(jīng)營水平和市場競爭力。

多重因素之下，可以看到韻達(dá)的快遞成本費(fèi)用顯著下降。根據(jù)報(bào)告，其第二季度單票核心運(yùn)營成本同比下降 24.58%，環(huán)比第一季度下降 15.28%；四項(xiàng)費(fèi)用規(guī)模下降 1.75 億元，同比下降比例為 14%。

與此同時(shí)，韻達(dá)表示，貫穿戰(zhàn)略聚焦，要對(duì)周邊業(yè)務(wù)進(jìn)行合理收縮和資源優(yōu)化，用足用好積極條件，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)成本。可以看到上半年韻達(dá)在資本開支方向以資源維持和技術(shù)迭代為主，資本開支規(guī)模為8.11億元，較2023年上半年同比下降42.07%，資本開支規(guī)模繼續(xù)保持下降趨勢(shì)。

而在這種能力范圍內(nèi)的價(jià)格競爭之下，韻達(dá)業(yè)務(wù)量提升飛速，遠(yuǎn)高于行業(yè)23.1%的平均增速，且已經(jīng)是多個(gè)月保持業(yè)務(wù)量增速高于行業(yè)平均值。后續(xù)在這種規(guī)模化效益之下，不僅產(chǎn)品成本有望進(jìn)一步壓縮，還有望帶來更高的利潤率。

搶先布局快遞新質(zhì)生產(chǎn)力

不過，對(duì)于韻達(dá)的未來還可以有更高期望。

價(jià)格競爭并非快遞未來，創(chuàng)造出快遞行業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力才能有更長遠(yuǎn)的前景。

如何擺脫低價(jià)競爭？如何實(shí)現(xiàn)總部和加盟商的雙贏？如何實(shí)現(xiàn)快遞產(chǎn)品更高價(jià)值的創(chuàng)造？如何讓快遞行業(yè)融入整個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的提質(zhì)增效？

這些問題都是韻達(dá)正在思考的。其目前率先做到了將各類科技創(chuàng)新成果應(yīng)用于快遞服務(wù)領(lǐng)域。

比如無人車應(yīng)用上，韻達(dá)在合肥市包河區(qū)已經(jīng)率先投入使用。根據(jù)當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人介紹，無人快遞車日均配送包裹量達(dá)700-800件，不僅解決了618等大促時(shí)期缺人的困境，還能應(yīng)對(duì)高熱、下雨、寒冬等極端天氣，解放快遞員。同時(shí)在降低運(yùn)營成本、保護(hù)環(huán)境上也有突出表現(xiàn)。

比如智能客服上，相比傳統(tǒng)人工客服，能24小時(shí)全天候?qū)崟r(shí)解決問題，不僅加快了客戶問題的解決，還提升了整體的服務(wù)滿意度。

還有無人驛站正式運(yùn)營，據(jù)悉韻達(dá)的這套無人驛站智慧解決方案包括了連接門禁、高拍儀和自助查取設(shè)備，打通錄入和拿取的后臺(tái)快遞信息等。不僅滿足了晚歸族取包裹的迫切需求，還解放了門店驛站的生產(chǎn)力，能夠更好地為小區(qū)有需要的用戶提供按需上門等多元化的社區(qū)服務(wù)體驗(yàn)。

除了無人車、無人驛站、智能客服，韻達(dá)的無人機(jī)、智能重卡、無人供件等都在加大投入和探索力度。通過科技賦能快遞，通過數(shù)字化、智能化優(yōu)化運(yùn)營全鏈路，韻達(dá)最終期望提升的是整個(gè)行業(yè)的服務(wù)效率和履約質(zhì)量，以此滿足商家、客戶和消費(fèi)者多元化的服務(wù)需求。

展望下半年，支撐快遞行業(yè)持續(xù)發(fā)展的基本面不會(huì)變。信達(dá)證券的研報(bào)認(rèn)為，電商快遞件量規(guī)模擴(kuò)張?jiān)鏊偃栽冢?a class="tag_click" style="text-decoration: underline;" onclick="tagClick(96)">直播電商進(jìn)一步崛起背景下，一方面網(wǎng)購消費(fèi)滲透率進(jìn)一步提升，另一方面，網(wǎng)購消費(fèi)行為的下沉化和碎片化推動(dòng)了單快遞包裹實(shí)物商品網(wǎng)購額的下行，快遞行業(yè)相對(duì)上游電商或仍有超額成長性。加上快遞下鄉(xiāng)、農(nóng)村電商等工程加速推進(jìn)。預(yù)計(jì)今年下半年和明年快遞行業(yè)有條件繼續(xù)保持兩位數(shù)增長。

而這種增長預(yù)期之下，率先布局快遞新質(zhì)生產(chǎn)力的韻達(dá)或?qū)⒂懈叩臉I(yè)務(wù)量、盈利預(yù)期。