供應鏈服務有四層，你現在做的哪一層？你能摸到第幾層？

我們在談供應鏈服務時候，其實我們可以從最基礎的傳統物流服務出發，進而到供應鏈服務，再延伸到供應鏈金融，最后做到產業供應鏈平臺模式。

每一步都是在跨越，但是每一步都是在延續的基礎上疊加服務，供應鏈金融是一種強場景金融模式，載體是供應鏈，本質是金融，因此要知道皮之不存毛將焉附的道理。

供應鏈服務到底有哪幾層價值？我們眾說紛紜，但是只要抓住了我們服務的“本草綱目”，我相信就不會偏離。

?第一層價值：基礎整合物流服務

說白了就是整合傳統物流服務

這個確實有一定的集約效應，像客戶是需要國際物流，貨運中轉，倉儲分撥，進出口通關，國內物流，保稅物流，倉庫增值服務等等基礎的物流服務功能，供應鏈公司把這些服務整合起來，然后給客戶提供一個整體的打包方案，然后再拆開給多個基礎物流供應商；

?第二層價值：供應鏈服務

說白了在第一層的基礎上疊加了商流的供應鏈服務：疊加了商流的供應鏈服務更加性感，因為有了商流，自然就需要結算，有了階段自然就有了資金流，且此時的結算在第一層價值的結算基礎上。

有些供應鏈業務的結算就可能會放大數倍甚至幾百倍，有了結算就有了資金流動，有了流動就有了流量，有了流量就有了信用積累，有了信用積累可能就有了資本挑起的波浪。

供應鏈服務的最大特性是通過結算介入了商流，有了商流就能更加方便的驅動物流，更有機會驅動資金流。

?第三層：供應鏈金融服務

在第二層上疊加了供應鏈金融：

在供應鏈服務的基礎上疊加供應鏈金融，這才是供應鏈公司模式的精髓，否則就是個物流公司，只不過結算流量大些而已，但是疊加了供應鏈金融，公司的服務范圍增大，風險增大，利潤可可能增大。

傳統的玩法，是供應鏈公司充當了一個二傳手，做成一種通過貿易融資的方式進行了金融自營模式，未來是，將金融服務平臺化，供應鏈服務平臺上的企業方與銀行方可以基于在平臺的交易信息以及平臺提供的供應鏈服務的數據，交易結構，風控技術等實現產融一體化平滑對接。這就是下面即將談到的第四層。

?第四層：產業供應鏈平臺服務

在垂直領域供應鏈服務與供應鏈金融的深耕，延伸了B2B供應鏈平臺服務：

看似這短短的一步延伸，其實這是重大的一個突破，也是供應鏈公司從項目化運營往平臺化方向邁進的重要一大步，在前三層已經到達一定的高度，順理成章的就到了B2B供應鏈。

B2B不是簡單的供應商端與客戶端之間的在線化，而是通過供應鏈場景下的所有參與用戶都能夠到這個平臺來實現交互與協同，慢慢地這個協同網絡就讓越來越多的用戶自覺的通過平臺網絡實現協同，因此這里是可以創造新流量，找到新場景，做成新生意的啊。

誠然：每一層都可能出現巨型平臺，也絕對不是說哪一層就更高級，目前我們觀察慢慢發現，巨型平臺往往也是在往這種漸進模式推進，譬如順豐最近的巨資供應鏈收購，就在往供應鏈服務，供應鏈金融等平臺化供應鏈方面發展。

（一）供應鏈服務企業經營模式

供應鏈服務涉及領域較多，按照其服務重心以及核心競爭力體現可以將供應鏈企業主要分為四類：

（二）供應鏈服務企業盈利模式

一、以是否參與貨物的買賣為標準

按照盈利模式來看，以是否參與貨物的買賣為標準，當前我國供應鏈企業可以劃分為交易類和服務類兩種類型。其中交易類業務參與產品的運作，主要靠賺取差額來盈利；服務類則不參與產品的運作，根據經手貨值的一定比例來向客戶收取服務費用。

二、供應鏈服務企業利潤來源

相較于一般貿易企業利用信息不對稱、地域及時間差異所產生的商品差價從中賺取利潤，供應鏈企業則可通過收取服務費及商品價差等多渠道獲取利潤，而服務費主要通過以下兩方面獲得：

一方面，供應鏈企業在提供的供應鏈服務過程中對各流程進行管理，可為客戶節省采購、物流配送、產品分銷等環節成本，同時提供進通關、庫存管理等附加服務，因此，可向客戶按照業務量收取一定服務費，具體比例可按照與客戶協議而定。

服務費包括裝載費、運輸費、報關費、檢疫費等，可根據客戶需求提供更多增值及額外服務。由于具體企業收費模式存在差異，因此無統一收費標準。

另一方面，供應鏈流程包括資金流管理服務，供應鏈貿易企業可為客戶提供結算配套服務及一定信用支持，并按照一定比例收取費用，即供應鏈金融服務。

企業可根據客戶信譽度提供信用額度，提供一定的墊資額度，而墊資周期結合采購生產周期，通常按單筆業務結算，從實際情況來看，可對客戶收取一定保證金，剩余貨款為墊付。

目前，物流及供應鏈外包服務商的收益主要來自于基礎性服務，如運輸管理和倉儲管理等，增值服務如：供應鏈整合服務、供應鏈金融服務以及供應鏈平臺建設等服務收入占比較小。

供應鏈流通環節主要包括：原材料運輸、產品運輸，其中，以電商帶動的消費物流發展勢頭最為迅猛，且進入了相對較為成熟的階段。生產環節的供應鏈服務發展空間巨大。

那這些頂級供應鏈金融玩家們是如何經營？

?第一步，分析行業特性及格局

我們重點把握供應鏈的類型。盡管關于供應鏈的分類有很多，但從投資實操的角度，根據供應鏈的功能模式、市場中介功能和客戶需求功能，主要可以把供應鏈分為以下三種：

1.有效性供應鏈，一般是指以較低的成本將原材料轉化為半成品或者產成品以及解決供應鏈中的物流等問題。其核心在于成本優勢。這類供應鏈主要集中在傳統行業，如鋼鐵、石油、化工、橡膠、煤炭、金屬等行業。

2.反應性供應鏈，一般是把產品分配到滿足用戶需求的市場，對未預知的需求能夠做出快速反應，其核心在于速度優先。這類供應鏈主要集中在五金配件、汽配、鮮花、食材等領域。

3.創新性供應鏈，其核心在于客戶需求優先。這類供應鏈主要集中在服裝、家紡、皮革、家具、創意產業、文化產業領域等(電商、互聯網)。

通過初步的行業資料搜集、走訪等研究之后，我們需要弄清楚整個供應鏈條中處于主導地位的核心企業是誰。具體來講又可以分為三類：

1.以生產商為核心的。即從議價能力上看具有上游優勢，而這種優勢的建立一般是資源壟斷型的。如鋼鐵、煤炭等。

2.以中間商為核心的。行業上游相對比較分散，因此對中間貿易商具有很強的依賴性。

3.以零售商為核心的。下游優勢一般是掌握了客戶資源。

值得指出的是，供應鏈條的核心一般處于動態調整過程中，不是僵化一成不變的。

?第二步，描繪行業供應鏈并不斷優化

在對行業結構及行業的價值鏈條類型進行初步的分析判斷后，我們需要大概描繪出這個行業理想的供應鏈狀態。

而一個理想的供應鏈離不開對“四流合一”的分析，即物流、業務流、信息流和資金流。而對四流的分析顯然是創新的關鍵，是能否在供應鏈金融領域有所作為的切入點。

?第三步，定位投資標的在供應鏈中的位置及競爭優勢

可能對于初創企業的投資來說，定位其在行業中的位置比較困難，因為很有可能我們的投資標的僅僅是靠自身的資金端、資產端、平臺整合端的優勢切入了一個細分行業，而要想判斷其在行業中的位置意義并不是很大。這時需要分析其競爭優勢，即在解決上述問題中其所扮演的角色。

?第四步，分析商業模式——商業模式=營銷模式+業務模式+盈利模式+風控模式

在傳統的工業時代，由于信息的閉塞，傳統的地毯式轟炸的營銷模式大行其道。但在移動互聯時代，隨時隨地接觸信息成為可能。

因此，營銷模式必然發生變化。有的企業會說，我的用戶關注很多，知名度很高，但這只能說明你營銷做的不錯。

接下來是業務模式，即如何將用戶變成你的客戶。如何把自己的產品或服務通過獲取訂單，完成產品或者服務的交付，最終形成公司營業收入的過程。

企業都是要盈利的，形成營業收入后還要分析到底能不能盈利，以及盈利能力怎么樣，還有你的毛利、凈利、資產周轉率、凈資產收益率等。

?第五步，風控模式——最牛逼的資金池就是銀行

為什么說風控模式是商業模式的一部分呢？因為營銷模式做的再好可以短時間導入流量，好的業務模式能高效快捷的解決了行業痛點并獲得業務收入，并隨著業務量的不斷攀升，企業可以形成規模經濟產生不錯的利潤。但這一切還不能說明你是一家很值得投資的標的。因此，很重要的一個因素是要做好風控。

中小微企業主要的資產可能是存貨和應收賬款，因此傳統的就是存貨質押和應收賬款質押，還可以追加實際控制人的無限連帶責任等手段。

另外，在線上供應鏈金融中，融資客戶的違約成本可能在于其在整個供應鏈條中業務機會的喪失，要具體問題具體分析。

當設計供應鏈金融的風控模式時，風險的識別、評估和應對是一套必須堅守的底線，并且最好能以風險化解為導向來設計整個風控鏈條。通俗而言，出現風險之后，平臺怎么解決才能保證自己最起碼的生存，再談可持續發展。

?第六步，對標資本市場，合理估值

投資人在對標的企業進行了以上五步的分析和梳理后，我們應該在二級市場上找到相關的標的進行合理的估值，關于企業估值有很多方法，一二級可能不一樣，但是參考意義還是有的。作為價值投資者，市夢率的估值實不可取。

從某種意義上講，現代企業的競爭是供應鏈和供應鏈的競爭。一個供應鏈的建立或優化，無論是縱向的上下游的整合，或者是平臺級的撮合，抑或信息中介模式的聚合，其實質都是要為特定行業鏈條帶來效率的提高和價值的提升。

而隨著經濟形態的逐步演化以及現代服務業的深度發展，在業務實踐中，有將供應鏈的外延擴大化的趨勢，即不再局限于傳統的制造業商品，可能為某種服務。