9月19日晚間，順豐控股（002352.SZ）發布8月份經營簡報，雖然疫情散發，極端天氣頻現，但在細化管控顆粒度，強化管控力度的背景下，順豐控股的速運業務板塊實現穩健增長，時效件保持較好的增長速度，公司合計營收218.88億元，同比增加46.23%。其中，速運業務營收147億元，同比增長10.47%，保持兩位數的同比增長；業務量9.42億票，同比增長9.15%；單票收入達到15.61元/票，同比增長1.23%；國際及供應鏈業務營收71.88億元，同比增長332.75%。

根據國家郵政總局統計，全國快遞服務企業業務量8月份完成94.3億件，同比增長4.9%；業務收入完成883.9億元，同比增長5.2%。順豐速運業務板塊量件和營收增長幅度均超過行業均值。 

時效件韌性凸顯 供給稀缺造就強定價能力

2022年，全國快遞業務量走勢比前兩年差異明顯，并出現異常波動，主要體現為月度快遞業務量同比增幅較低。1至8月，全國快遞服務企業業務量累計完成703.0億件，同比增長4.4%；業務收入累計完成6764.4億元，同比增長3.9%。在這一背景下，在時效件領域占有領先地位的順豐有著較強的韌性表現。

興業證券分析師認為，疫情擾動的不確定下，順豐的履約確定性較強、新產品退貨件增長較快，開始受益于電商平臺去中心化紅利。公司高端快遞業務在社零、疫情、淡季壓制下仍然保持穩健。目前，公司內在結構已經優化、業績能見度提升，隨著外部的疫情消退、自身的降本增效持續推進，明年業績釋放確定性強。

分析師表示，自2021年下半年以來，隨著電商去中心化、資本投入周期下行、干線成本曲線放緩、末端人力要素變化、政策引領高質量發展等深刻變化，快遞行業經營導向和投資導向均發生了較大轉變，企業經營從求大到求強，利潤率從下行觸底到顯著回升，投資邏輯從份額導向轉向利潤導向。行業環境發生了實質改善，電商和資本周期均發生轉變，有助于頭部快遞構建護城河。

第75架飛機入列加持時效

除外部環境外，順豐自身也在為增速回升蓄力，潛在發力點包括時效物流隨著鄂州樞紐投產、供給瓶頸突破打開需求空間、電商件受益于電商去中心化紅利及供給端挖潛規模效應、國際業務與嘉里物流加強融合及強化國際航線運力。

在持續強化優勢業務的同時，順豐也在穩定增加天網實力，為提升時效業務實力未雨綢繆。9月初，順豐航空第75架全貨機正式投入商業運行，型號為波音B767-300，這是順豐航空今年投運的第7架新運力。

公司表示，中秋、國慶雙節臨近，為保障雙節期間的航空物流服務品質，順豐航空優化航班生產保障方案，新增一架寬體全貨機運力投入深圳至北京的航線，助力提升華南往來華北之間的快件空運時效與品質。

順豐+豐網協同 期盼光合作用

值得注意的是，在強化順豐主業的同時，外界矚目已久的豐網也在9月初正式亮相，官宣品牌。作為一家擁有“獨立牌照”和經營資質的全網型快遞公司，目前豐網已經完成19個省，229個城市及2個直轄市的覆蓋，運營1671個加盟網點。

業內人士表示，雖然與順豐集團有深度協同，但在業務開展和市場運維等方面保持獨立。

順豐在談及經濟件賽道的產品規劃與市場策略時明確表示，堅持“順豐+豐網”雙品牌戰略，覆蓋多層次電商客戶的需求，并依托品牌和服務優勢，使得兩個品牌在所屬細分市場都享有一定溢價權。

豐網作為獨立的加盟品牌，幫順豐補齊了過去空白的產品價格帶，打開了更大的市場空間，并且又和其他通達系保持一些溢價；未來，順豐通過豐網吸收消化大網富余產能。

未來，豐網與順豐協同將會在“網絡＋科技＋品牌”上發揮怎樣的作用，值得期待。