“新冠”疫情全球肆虐，世界經濟持續下行，國際海運貿易蒙受打擊。經過半年多的“抗擊”，疫情對海運業及港口物流產業的沖擊依然持續，伴隨國際貿易貨量的減少，船公司和碼頭運營商經營境況不佳。尤其在中美貿易戰持續影響下，自2019年起全球各大碼頭運營企業開始對港口經營呈謹慎態度，不僅投資增速放緩，甚至部分全球碼頭運營商開始拋售部分港口資產，隨著“新冠”疫情在全球范圍內持續發酵，全球碼頭運營商或將呈現新一輪“退并潮”。

一、全球碼頭運營商總份額小幅下滑

在過去數年間，全球碼頭運營商的總體市場份額一直保持增長態勢，不僅新加坡國際、中遠海運、AP穆勒碼頭、招商局港口、碼頭投資（TIL）等全球碼頭運營新增投資、擴大份額，中國上海國際港務集團、浙江海港集團等地方碼頭運營商也積極布局海外港口，希望躋身全球碼頭運營商之列。然而，持續擴大投資的趨勢在2019年中美貿易戰后受到遏制，和黃港口、迪拜環球等排名靠前的全球碼頭運營商偶有出售資產的情況；達飛輪船在轉讓旗下全球碼頭運營商Terminal Link的49%股權后，再次將旗下位于亞歐、中東及加勒比多等地區的10個集裝箱碼頭49%的股權通過TerminalLink的平臺轉移給招商局港口，側面體現了部分全球碼頭運營商對港口投資產業的不樂觀。

根據英國著名航運咨詢機構德魯里（Drewry）的數據分析，自2019年后全球碼頭運營商的市場份額將逐漸縮小，私營碼頭運營企業數量及份額也將微幅收窄，更多港口產能將由國家政府或其他主體經營。因此，在中美貿易戰與疫情持續發酵影響下，未來全球碼頭運營商市場份額下降的速度可能愈發明顯。

表1 2018-2022年不同運營主體下的全球集裝箱港口產能及市場份額

數據來源：Drewry，Global Container Terminal Operators 2019

二、中資全球碼頭運營商集中呈現轉讓資產趨勢

2019年呈現全球碼頭運營商集中轉讓和拋售資產的小高潮，而進入2020年中資的全球碼頭運營的動作顯得更加頻繁，但其中不完全是出于對未來低迷市場的預期。2020年2月，中遠海運集團將旗下南京龍潭碼頭、揚州遠揚碼頭和張家港碼頭，以2.51億美元的對價一并出售給上海國際港務集團。中海海運作為上海國際港務集團的股東方之一，將旗下長江沿線港口資源轉讓給上海國際港務集團，一方面有助于獲得充足現金流來支撐船隊在低迷市場下的運營，另一方面也幫助上海國際港務集團更好布局長江戰略，優化腹地市場運輸路線，這是具有一定戰略意義的碼頭資產轉讓。

2020年6月，招商局港口將擁有斯里蘭卡漢班托塔港85%股權的全資附屬公司23.5%的股權，以2.68億美元的對價轉讓給福建省交通海絲投資管理有限公司，以實現經營風險的分擔與補充現金流的目的；在疫情爆發前的2019年底，招商局港口還曾將旗下巴西TCP碼頭的22.55%權益轉讓給“中葡基金”和“中拉基金”，此舉雖作為招商局港口海外存量資產引入戰略投資者，但另一方面也體現全球中資全球碼頭運營陸續拋售資產分散經營風險的意圖。

除此以外，2019年和黃港口出售中國汕頭國際集裝箱碼頭70%股份給新加坡投資者，東方海外也將下屬一家擁有長灘港集裝箱碼頭長期特許經營權的公司，以17.8億美元的對價轉讓給美國麥格理基礎設施合伙基金。

通常出售部分碼頭資產獲取資金無論是用于新碼頭購置以優化資產結構，或是用于應對經貿不景氣的市場環境，亦或是引入戰略資本或戰略合作者，對全球碼頭運營商而言都較為平常。但時值中美貿易戰和全球疫情持續肆虐的特殊發展階段，全球碼頭運營商，尤其是擁有較多中美港口的全球碼頭運營商發展應當更加審慎，中短期內轉讓部分碼頭資產以規避收益下滑或陸續回籠資金保障后續投資及運營則顯得十分必要。