在經(jīng)歷了年初疫情突發(fā)導致一季度業(yè)績暫時低迷后，作為深耕大件快遞的龍頭企業(yè)，德邦股份（603056.SH）借助疫情后經(jīng)濟快速復蘇及直播電商滲透提升，在二季度打了個漂亮的翻身仗。8月12日，德邦公布的2020年半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營收116.18億，雖然同比下降2.30%，但實現(xiàn)凈利潤1.55億元，同比增長46.62%。

分業(yè)務來看，公司收入主要由快運和快遞業(yè)務收入構成，報告期內兩大業(yè)務收入占總收入的比重為97.30%。而作為其他業(yè)務的倉儲與供應鏈業(yè)務，公司繼續(xù)為不同行業(yè)客戶提供多樣化、定制化的供應鏈解決方案以增加客戶粘性，營收比例也由2019年末的1.96%提升至2.70%。

直播電商滲透令大件快遞需求激增 快遞業(yè)務持續(xù)發(fā)力

快遞業(yè)務營業(yè)收入為【68.59】億元，同比增長【2.73】%，開單貨物總重量同比增長【6.2】%；二季度公司快遞業(yè)務增速恢復至正常水平，快遞營業(yè)收入同比增長【17.81】%，開單貨物總重量同比增長【20.8】%，票數(shù)同比增長【12.0】%。

確定快遞業(yè)務成為公司戰(zhàn)略業(yè)務的關鍵節(jié)點是在2018年，這一年德邦股份在A股上市，同時公司的品牌也正式更名為“德邦快遞”，加大全國各區(qū)域深度覆蓋，全面發(fā)力大件快遞業(yè)務，足見公司對該業(yè)務的重視程度。也正是在這一年，公司快遞業(yè)務收入首次超越快運業(yè)務，成為公司最主要的營收來源。

數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年，公司快遞業(yè)務收入年復合增長率達52.99%，可謂公司業(yè)績持續(xù)增長的重要引擎。截至今年上半年，德邦快遞基本實現(xiàn)全國地級以上城市的全覆蓋，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率94.1%，快遞業(yè)務收入占總收入比重已提升至59.04%。

隨著新冠疫情影響減弱，宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，今年二季度公司快遞業(yè)務增速恢復至正常水平，與此同時更為重要的是，疫情因素令網(wǎng)購結構上發(fā)生重大變化，耐用消費品尤其是大件快遞需求激增，這對聚焦于大件快遞的德邦快遞業(yè)務來說無疑成為重要風口。

隨著網(wǎng)購滲透率的逐年上升，線上渠道成為了消費品銷售的重要渠道，年初突發(fā)的疫情加劇了這一趨勢。在網(wǎng)購總量提升之余，結構上也發(fā)生重大變化，過去電商品類主要集中于低價高頻的快消品，高價低頻的耐用消費品滲透率相對較低，而上半年直播電商業(yè)態(tài)興起從解決體驗痛點與提高流通效率兩方面改變了這一現(xiàn)狀，耐用消費品的加速滲透對大件快遞需求拉動最為顯著。

上半年，德邦的快遞業(yè)務營業(yè)收入為【68.59】億元，同比增長【2.73】%，開單貨物總重量同比增長【6.2】%；二季度公司快遞業(yè)務增速恢復至正常水平，快遞營業(yè)收入同比增長【17.81】%，開單貨物總重量同比增長【20.8】%，票數(shù)同比增長【12.0】%。

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長城證券在7月發(fā)布的研報中稱，大件快遞存在的人工分揀、無法填倉等特殊需求建立了一定的進入壁壘，許多快遞公司對大件快遞“不愿送、不能送”，競爭相對溫和。公司作為大件快遞的細分市場龍頭，有望在耐用消費品的渠道變革中率先受益。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月，我國電商直播用戶規(guī)模達2.65億，占網(wǎng)購用戶的37.2%，占直播用戶的47.3%。據(jù)預測，2020年國內直播電商市場規(guī)模預計有望達到9610億元，同比增長122%。

快運業(yè)務領跑行業(yè) 差異化服務定江山

作為德邦股份的發(fā)家業(yè)務，快運業(yè)務雖然因公司戰(zhàn)略調整，近幾年收入占公司總營收比例逐年下降，風頭被快遞業(yè)務蓋過，但在競爭激烈的快運市場中，公司始終保持龍頭地位，其持續(xù)穩(wěn)定的收入仍不失為公司營收持續(xù)增長的穩(wěn)定器。

半年報顯示，上半年，公司快運業(yè)務實現(xiàn)營收44.46億元，同比下降10.95%，其中，一季度同比下降19.14%，二季度同比下降3.73%，逐步恢復至疫情前水平。

上半年快運業(yè)務業(yè)績下滑，新冠疫情以及疫情導致的宏觀經(jīng)濟下滑是重要動因。德邦的快運業(yè)務客戶主要以線下中小制造企業(yè)為主，在本次新冠肺炎疫情中，該類企業(yè)受影響較大，上半年中小企業(yè)制造業(yè)采購經(jīng)理人（PMI）指數(shù)數(shù)月位于榮枯線（50%）以下 ，導致快運行業(yè)整體下行、貨量萎縮，行業(yè)競爭激烈、整合加速，由此公司快運業(yè)務受到很大沖擊。

不過，公司憑借著多年深耕快運業(yè)務的底蘊，依靠給客戶提供滿足差異化需求的產(chǎn)品和服務，德邦依然在快運業(yè)務上傲視群雄。

快運主要產(chǎn)品上（主打60KG+公斤段），主要包括精準卡航（汽運快時效產(chǎn)品）、精準汽運（普通時效產(chǎn)品）、整車運輸（精準整車、大票直達）、精準空運（公司時效最快的零擔產(chǎn)品）、重包入戶（單件60-500KG的大件快遞服務）等，以滿足客戶的差異化需求。

需要指出的是，競爭激烈的快運市場中，公司始終保持龍頭地位，這與其標準、高效、差異化的服務緊密相關，而這些得益于公司的直營模式，在直營模式下，公司對于每個環(huán)節(jié)均擁有絕對的控制力，能夠保障服務的標準性及高效性，通過“簡單復制，快速擴張”，公司在保障服務質量的同時迅速擴大網(wǎng)絡覆蓋范圍，占領了市場，末端運營能力備受廣大用戶好評，確立了自身在快運領域的核心競爭力。